5 марта 2019 года Европейский Союз принял новые рамки для проверки прямых иностранных инвестиций. Новые правила, которые будут применяться с октября 2020 года, были приняты на фоне обеспокоенности тем, что европейские активы могут быть слишком открыты для иностранных инвестиций.
Хотя новые правила не позволяют Европейской комиссии блокировать инвестиции, они, тем не менее, устанавливают наиболее обширную европейскую основу для координации отбора инвестиций и требуют тщательного управления в контексте входящих сделок слияния и поглощения (M&A).
Сопровождение инвестиционных проектов важно для предпринимателей, которые хотят правильно построить международный бизнес и знать все про прямые иностранные инвестиции.
Депозитарно-Трастовая и Клиринговая Корпорация США (DTCC): Инвестиционные токены должны регулироваться уже существующими нормами.
Четырнадцать из 28 стран-членов ЕС имеют законодательство, предусматривающее форму проверки инвестиций.
Новые правила проверки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) национального уровня значительно различаются с точки зрения охвата сектора, процесса (ex-ante или ex-post) и правоприменения.
Механизм проверки прямых иностранных инвестиций в ЕС
В соответствии с законодательством ЕС государства-члены могут ограничивать трансграничные инвестиции только на ограниченных основаниях безопасности и общественного порядка. Недавно принятая структура расширяет области, которые могут быть приняты во внимание в оценках государств-членов, включая влияние ПИИ на:
- «важные объекты инфраструктуры», включая энергетику, транспорт, водоснабжение, здравоохранение, связь, средства массовой информации, обработку или хранение данных, аэрокосмическую, оборонную, избирательную или финансовую инфраструктуру, а также инвестиции в землю и недвижимость, имеющие решающее значение для вышеизложенного;
- «важнейшие технологии», включая искусственный интеллект, робототехнику, полупроводники, кибербезопасность, аэрокосмическую промышленность, оборону, хранение энергии, квантовые и ядерные технологии, нанотехнологии, биотехнологии и «предметы двойного назначения»;
- «важнейшие ресурсы», охватывающие энергию, сырье и продукты питания;
- «конфиденциальная информация», включая личные данные;
- «свобода и плюрализм СМИ».
Государства-члены и Комиссия могут также принимать во внимание, находится ли инвестор под прямым или косвенным контролем иностранного правительства, в том числе посредством структуры собственности или финансирования, или оно уже участвует в деятельности, связанной с безопасностью или общественным порядком.
Новые инвестиционные рамки:
- требует от каждого государства-члена, в котором запланированные или завершенные прямые иностранные инвестиции, уведомить все другие государства-члены и Комиссию;
- позволяет Комиссии и каждому государству-члену запрашивать дополнительную информацию о ПИИ у государства-участника, проводящего обзор, и, если они считают, что это может повлиять на их безопасность или общественный порядок, предоставлять комментарии;
- дает возможность каждому государству-члену запрашивать информацию у государства-члена, в котором планируется или был завершен ПИИ, даже если ПИИ не проходят проверку в этом государстве-члене;
- уполномочивает Комиссию издавать заключение, если, по крайней мере, одна треть государств-членов считает, что ПИИ, проходящие проверку, могут повлиять на их безопасность или общественный порядок; Комиссия также может выдать заключение по собственной инициативе, независимо от того, проходят ли ПИИ проверку или нет;
- уполномочивает Комиссию выдавать заключение, если считает, что ПИИ затрагивают «интересы Союза», и в этом случае государство-член ЕС, которому адресовано такое мнение, должно «максимально учитывать» мнение Комиссии и должно предоставить объяснение, если таковое Государство-член ЕС не следует этому.
Европейские сделки слияния и поглощения: последствия
Заключение сделок по слиянию и поглощению в Европе станет сложной процедурой благодаря новой структуре. Государства-члены, которым уведомляются о сделках, скорее всего, будут подвергаться большему давлению для проведения более подробных расследований (особенно если другие государства-члены или Комиссия задают вопросы или делают комментарии), а также по некоторым сделкам будет гораздо больше заинтересованных сторон, которые следует рассмотреть.
Согласно новым правилам, когда государство-член проверяет инвестиции, оно должно предоставлять другим государствам-членам и Комиссии определенную информацию, в том числе подробную информацию о структурах собственности сторон, их операциях и источниках финансирования.
Это, вероятно, будет означать дополнительные обязательства по представлению отчетности для сторон сделки и может привести к тому, что подробная информация о структуре инвесторов и источниках финансирования будет отправлена нескольким государствам-членам, которые иначе не могли бы получить такую информацию.
Процедура слияния и поглощения предприятия в ЕС или в государствах-членах уже имеет совершенно разные сроки, но добавление новых общеевропейских прав на информацию и комментарии позволит предположительно продлить количество проверок на несколько месяцев.
Даже если ПИИ не прошли проверку в рассматриваемой стране-члене ЕС, каждая другая страна-член может предоставить свои комментарии, а Комиссия может высказать свое мнение в течение 15 месяцев после завершения ПИИ.
Сама система ЕС не предусматривает обязательных периодов ожидания, поэтому каждое государство-член будет решать - в рамках своих собственных национальных режимов - могут ли сделки быть закрыты, пока еще находятся на рассмотрении.
Юристы IQ Decision UK предоставят юридическое сопровождение инвестиционного проекта.
