ESG-инвестирование (Environmental, Social, Governance) — это анализ и оценка не только финансовых аспектов, но и экологических, социальных, управленческих критериев в ходе регистрации инвестиционного проекта в Великобритании и принятия инвестиционных решений. В Великобритании, как и других странах, ESG-инвестирование становится все более значимым для инвесторов и финансовых учреждений. Регуляторы и законодатели уделяют больше внимания этим аспектам, что отражается в растущем количестве нормативных требований и стандартов в области устойчивого инвестирования.
После выхода Великобритании из Евросоюза (широко известного как Brexit) правительство страны объявило, что не будет принимать структуру устойчивого финансирования ЕС (т.е. SFDR и Положение о таксономии), а вместо этого разработает и начнет применять собственное регулирование ESG в Великобритании.
Правительство изложило свои планы на этот счет в отчете «Экологизация финансов: дорожная карта устойчивого инвестирования», опубликованном в октябре 2021 года. В мае 2022 года была опубликована Стратегия зеленого финансирования на 2023 год, призванная как поддержать Дорожную карту, так и обновить Стратегию зеленого финансирования 2019 года.
Что такое ESG-инвестирование в Великобритании?
Ответственное инвестирование основано на факторах окружающей среды, социальных и управленческих критериях для лучшего управления рисками, устойчивого и долгосрочного инвестирования. Одним из главных стимулов для распространения внедрения ESG-подхода в практике инвестирования является активный интерес клиентов, преимущественно институциональных инвесторов. Намереваясь создать инвестиционный проект в Великобритании, инвестору среди первоочередных действий стоит рассмотреть и оценить критерии ESG.
охватывают широкий спектр факторов, связанных с воздействием на окружающую среду. Эти критерии включают такие аспекты, как потребление энергии, уровень загрязнения, охрана и рациональное использование природных ресурсов и др. Они применяются для оценки потенциальных экологических рисков, для анализа того, насколько эффективно компании управляют этими рисками. Например, Вы планируете начать бизнес в Великобритании и привлечь инвестиции в свой стартап, соответственно инвесторы будут оценивать, существуют ли проблемы, связанные с владением загрязненной землей, удалением опасных отходов, управлением токсичными выбросами, соблюдением государственных экологических норм, т.п.
определяют деловые отношения. Важно уделять должное внимание условиям работы в компании, здоровью и безопасности сотрудников, учитывать интересы всех заинтересованных сторон.
инвесторы уделяют особое внимание ряду критически важных аспектов. Прежде всего, они ожидают от компаний использования точных и прозрачных методов бухгалтерского учета, которые обеспечивают ясность и достоверность финансовой отчетности. Кроме того, инвесторы настаивают на том, чтобы компании предоставляли гарантии того, что при выборе членов совета директоров избегаются конфликты интересов. Это включает меры по предотвращению ситуаций, когда личные или профессиональные связи могут повлиять на объективность и независимость принимаемых решений. Инвесторы желают быть уверенными в том, что компании не участвуют в каких-либо незаконных действиях, которые могли бы подорвать их репутацию и привести к финансовым и юридическим последствиям.
|
ESG-проблема |
Влияние |
Некоторые примеры |
|
Относящийся к окружающей среде (E) |
Какое влияние компания оказывает на окружающую среду? |
|
|
Социальные (S) |
Как компания поддерживает своих сотрудников, клиентов и сообщества? |
|
|
Управленческие (G) |
Как осуществляется управление компанией? |
|
Инвесторы, способные выявить компании с высокими показателями в области охраны окружающей среды, социальной ответственности и управления, в конечном итоге могут оказаться в выигрыше. Это позволяет минимизировать потенциальные риски, повышает шансы на выявление устойчивой и прибыльной стратегии инвестирования.
ESG-регулирование в Великобритании
С момента внедрения в 2006 году, Принципы ответственного инвестирования ООН (PRI — Principles for Responsible Investing) получили поддержку более чем 1800 подписавших сторон, первый из которых — включение вопросов ESG в инвестиционный анализ и принятие решений. В последние годы ESG приобретает все большее значение как среди институциональных, так и среди розничных инвесторов Соединенного Королевства.
Великобритания — вторая в мире страна после США по объемам инвестиций в стартапы, пятая экономика мира. Лондон называют одной из финансовых столиц мира. Великобритания выделяется среди многих стран, где вопросы ESG (Environmental, Social, Governance) стали неотъемлемой частью подхода к инвестированию. Она является примером того, как интеграция этих факторов прочно вошла в финансовую практику.
Реализация инвестиционных проектов в Великобритании популярна среди инвесторов из разных стран не только благодаря тому, что здесь создана современная законодательная база и доступны различные инвестиционные стимулы, но и за счет того, что Соединенное Королевство является лидером в развитии и применении стандартов корпоративного управления. Это, в свою очередь, подчеркивает ее прогрессивный подход к инвестированию и финансовой ответственности.
Некоторые из ключевых стандартов, определяющих ESG-инвестиции в Великобритании, отражены в некоторых разделах Закона о компаниях 2006 года, который применяется в четырех странах (англия, Уэльс, Шотландия, Северная Ирландия) и охватывает вопросы отчетности компаний. Другие законы, посредством которых осуществляется регулирование инвестиций в Великобритании, связанных с ESG, — Закон об изменении климата 2008 года, Закон об окружающей среде 2021 года, отраслевое законодательство (например, в сфере финансовых услуг).
Стратегия зеленого финансирования Великобритании на 2019 и последующий 2023 год изложила намерения правительства привести частный финансовый сектор в соответствие с обязательством Net Zero. Ожидается, что в ближайшие годы регулирование финансовой деятельности в Великобритании всех компаний усилится с точки зрения обязательств по раскрытию информации.
Однако большая часть регулирующих аспектов, связанных с ESG, не вытекает из чисто национального законодательства или правил. Вместо этого, регулирование основывается на частных механизмах, таких как сертификация по стандарту ISO14001 или переход к новым моделям корпоративного управления, направленным на улучшение экологической и социальной производительности.
Дополнительную информацию по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в Великобритании, связанной с ESG-аспектами, можно получить от неправительственных организаций. Например, Конфедерация британской промышленности (CBI) предоставляет некоторую информацию по ESG для малых и средних предприятий (МСП).
Для ряда компаний по всей Великобритании введены обязательные требования к отчетности, связанной с климатическими изменениями. Управление финансового надзора UK (FSA) регулирует деятельность британских фирм и устанавливает нормы для раскрытия информации, касающейся вопросов экологической, социальной и управленческой (ESG) ответственности, климатических изменений. Эти нормы были внедрены в ответ на рекомендации, предоставленные международной Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом (TCFD). В состав TCFD входят 31 представитель из стран «Большой двадцатки», и их цель — улучшение прозрачности финансовых отчетов в контексте климатических рисков и возможностей.
Эти требования включают обязательство компаний представлять данные о воздействии их деятельности на окружающую среду, их стратегиях управления климатическими рисками. Введение таких стандартов призвано повысить уровень осведомленности инвесторов и других заинтересованных сторон о том, как бизнесы справляются с вызовами, связанными с изменением климата, позволяет бизнесам адаптировать свои стратегии и операции для снижения негативного влияния на климат.
Управление пруденциального регулирования (PRA) регулирует вопросы ESG в той степени, в которой они влияют на «пруденциальные» вопросы для британских банков, страховых компаний и крупнейших инвестиционных компаний. Совет по финансовой отчетности (FRC) считается ключевым регулятором в сфере ESG и играет роль в определении соблюдения ESG для публичных компаний. В последнее время FRC сосредоточил свое внимание на климатических рисках и внимательно следит за соблюдением требований к отчетности TCFD.
Начиная с декабря 2021 года к таким регулируемым компаниям предъявляются требования к раскрытию информации, связанной с климатом:
- листинговые компании премиум-класса;
- эмитенты стандартных котируемых акций и глобальных депозитарных расписок;
- управляющие активами;
- компании по страхованию жизни;
- фонды, регулируемые FCA.
Влияние Brexit на ESG
Регламент таксономии ЕС должен вступить в силу в Великобритании, пока государство все еще находится в переходном периоде Brexit, хотя технические стандарты, которые реализуют режим, еще не опубликованы. Правительство Соединенного Королевства указало, что пока не желает быть связанным с режимом. Ожидается, что правила будут в значительной степени реализованы в Великобритании. Но есть вероятность того, что придется иметь дело с конфликтующими методами регулирования при работе с режимом Великобритании или режимом, который применяется к европейским компаниям.
Свяжитесь с нашими экспертами и получите ответы на ваши вопросы.
Режим раскрытия информации об устойчивом развитии
Дорожная карта положила основы для внедрения нового Режима раскрытия информации об устойчивом развитии, который включает в себя набор правил FCA относительно раскрытия информации, связанной с климатом, для управляющих активами. Он также предусматривает ожидаемые требования к раскрытию информации в области устойчивого развития и инвестиционные маркировки (SDR).
Согласно этому режиму, все предприниматели, желающие зарегистрировать компанию в Великобритании с премиальным листингом (то есть, компанию, соответствующую высоким стандартам регулирования и корпоративного управления Великобритании), будут обязаны включать в свой годовой финансовый отчет специальное заявление. В нем особое внимание будет уделяться рекомендациям Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом. Также должны быть описаны методы противодействия рискам, как эти риск-ориентированные меры интегрированы в инвестиционные решения.
Таким образом, этот новый режим дает инвесторам и заинтересованным сторонам прозрачную и полную информацию о том, как управлять климатическими рисками и интегрировать устойчивое развитие в свои стратегии инвестирования.
Правила раскрытия информации, связанной с климатом.
17 декабря 2021 года FCA опубликовало окончательные правила под названием «Раскрытие информации, связанной с климатом, для управляющих активами, компаний по страхованию жизни и фондов, под регулированием FCA» (PS21/24). Эти правила основаны на отзывах, полученных FCA в ответ на консультационный документ CP21/17, и закрепляют окончательную политическую позицию FCA касательно данного вопроса. Этот шаг представляет собой значительное изменение в нормативной базе по ESG в Британии и накладывает новые обязательства на организации по управлению активами, подпадающие под финансовое регулирование в Великобритании.
Требования к раскрытию информации об устойчивом развитии.
В результате внедрения набора мер, основанных на Правилах CP22/20 «Требования к раскрытию информации об устойчивом развитии (SDR) и инвестиционной маркировке» (октябрь 2022 года), была предпринята серия шагов для борьбы с «зеленым отмыванием». Эти меры охватывают различные аспекты, включая маркировку устойчивых инвестиций, ужесточенные требования по раскрытию информации и маркетингу финансовых продуктов.
Эти меры направлены на предотвращение злоупотреблений в сфере инвестиций. Целью является создание прозрачности на рынке, обеспечивая инвесторов достоверной информацией о степени устойчивости и воздействии их инвестиций на окружающую среду и социальные аспекты.
|
SDR охватывают три типа раскрытия информации |
|
|
Раскрытие информации корпорациями: |
Введение новых требований к компаниям, включая финансовые учреждения, по раскрытию данных об их устойчивом развитии. Эти требования соответствуют международным стандартам и включают использование предлагаемой Зеленой таксономии Великобритании. Целью данных требований является повышение прозрачности в вопросах экологической и социальной ответственности, что позволяет инвесторам лучше оценивать риски и возможности, связанные с устойчивым развитием компаний. |
|
Раскрытие информации управляющим и владельцами активов: |
Новые обязательства для управляющих активами и владельцев активов предусматривают предоставление информации о том, как они учитывают аспекты устойчивости в своей деятельности. Это включает раскрытие стратегий и практик, направленных на устойчивое управление активами, что способствует большей осведомленности инвесторов о степени интеграции экологических, социальных и управленческих факторов в процесс принятия инвестиционных решений. |
|
Раскрытие информации об инвестиционном продукте: |
Введение новых требований к разработчикам инвестиционных продуктов по отчетности об их влиянии на устойчивое развитие. Эти требования обязывают предоставлять информацию о том, как инвестиционные продукты учитывают соответствующие финансовые риски и возможности, связанные с устойчивостью. Целью является обеспечение большей прозрачности для инвесторов, что позволяет им принимать более обоснованные решения в контексте устойчивого инвестирования. |
Инвестиционная деятельность в Великобритании и зеленая таксономия
Одной из сфер, в которых реализация крупных инвестиционных проектов в Великобритании как отечественными, так и иностранными инвесторами стала приоритетом для правительства, являются зеленые финансы. Зеленые финансы — это концепция, связанная с инвестированием в проекты, которые способствуют экологической устойчивости и уменьшению негативного воздействия на окружающую среду. Это могут быть инвестиции в возобновляемые источники энергии, энергоэффективные технологии, проекты по очистке воды и воздуха, устойчивое сельское хозяйство и другое.
Регистрация проекта по зеленому финансированию в Великобритании предполагает не только получение экономической прибыли, но и обеспечение благосостояния общества и сохранение природы. Зеленое финансирование предполагает использование различных финансовых инструментов, таких как зеленые облигации или кредиты, инвестиции в зеленые фонды и т.д.
Зеленая таксономия Великобритании предназначена для установления критериев, которым должна соответствовать конкретная экономическая деятельность, чтобы считаться экологически устойчивой и, следовательно, соответствующей Таксономии. Отчетность по таксономии Великобритании является частью раскрытия информации о SDR.
Таксономия Великобритании будет опираться на шесть ключевых экологических приоритетов, аналогичных Таксономии ЕС:
- Снижение негативных воздействий, влияющих на климатические изменения.
- Адаптация к уже происходящим климатическим изменениям.
- Обеспечение устойчивого и эффективного использования водных и морских ресурсов.
- Переход к экономике замкнутого цикла, в которой ресурсы используются максимально эффективно с минимальными отходами.
- Предотвращение загрязнения окружающей среды различными типами отходов.
- Охрана и восстановление природных экосистем и биоразнообразия.
Каждая экологическая цель будет подкреплена техническими критериями проверки (TSC), которые определяют, каким образом конкретная деятельность может внести существенный вклад в достижение экологической цели.
Регуляторы этой страны планируют принять решения об одобрении стандартов к июлю 2024 года.
Фонды ESG в Великобритании
Фонды ESG — это бизнес-структуры с портфелями акций или облигаций, где ESG факторы были интегрированы в инвестиционный процесс. Это означает, что акции и облигации, входящие в фонд, прошли строгие испытания на предмет устойчивости компании в отношении критериев ESG. Фонд должен содержать только ценные бумаги с высоким показателем устойчивости.
Такие фонды становятся популярными среди британских инвесторов. Около 50% из них ожидают увеличения своих экологических, социальных и управленческих инвестиций в течение следующих лет. К такому выводу пришли результаты исследования онлайн-инвестиционной платформы Charles Stanley Direct, которое показало, что каждый шестой инвестор (17%) планирует значительно увеличить свои инвестиции в ESG в Великобритании.
Между тем, Вы можете запросить консультацию как начать ESG-инвестирование в Великобритании у наших специалистов, чтобы тщательно разобраться во всех нюансах данного процесса.
В последние годы все чаще ответственное инвестирование наблюдается в отношении биржевых фондов (Exchange-traded funds). Учреждение биржевого фонда (ETF) в Великобритании во многом схоже с созданием паевых инвестиционных фондов, однако ETF более рентабелен и ликвиден.
Инвесторам доступны различные типы ETF, в том числе:
- Учреждение облигационного ETF в Великобритании (Bond ETF) — может включать государственные облигации, корпоративные облигации, а также муниципальные облигации.
- Создание отраслевого ETF в Британии (Industry ETF) — отслеживает конкретную отрасль, такую как технологический, банковский или нефтегазовый сектор.
- Регистрация товарного ETF в Соединенном Королевстве (Commodity ETF) — инвестиции в сырьевые товары, включая нефть или золото.
- Учреждение валютного ETF в Великобритании (Currency ETF) — инвестиции в иностранные валюты, такие как евро или канадский доллар.
Запуск инвестиционного проекта в Великобритании: какое влияние оказало внедрение SMCR
Если Вы хотите открыть компанию в Великобритании, также полезно знать, что FCA внедрил режим старших менеджеров и сертификации (SMCR) 9 декабря 2019 года. Это связано с повышенным вниманием FCA к корпоративному управлению. После его был введен 12-месячный переходный период (уже завершился) для некоторых важных аспектов SMCR, включая оценки пригодности и соответствия для сертифицированного персонала.
30 июня 2020 года FCA опубликовало пресс-релиз, в котором сообщалось, что Казначейство Ее Величества согласилось продлить крайний срок для компаний с индивидуальным регулированием (таких как подавляющее большинство управляющих частными фондами) для проведения оценки пригодности и соответствия их сертифицированного персонала с 9 декабря 2020 года по 31 марта 2021 года.
Выводы
Ответственное инвестирование означает понимание того, что вопросы, связанные с экологией, социальной сферой и управлением влияют на результативность предпринимательской деятельности. Эти стандарты являются центральными факторами, которые измеряют устойчивость инвестиций.
Обратившись к специалистам IQ Decision UK Вы можете запросить консультацию по ESG инвестициям в Великобритании или полноценное сопровождение инвестиционной деятельности в Великобритании.
