Соединенное Королевство является крупнейшим европейским центром управления инвестициями. Это престижная юрисдикция для учреждения британского фонда прямых инвестиций.
Частный акционерный капитал и транзакции с ним поддерживают экономическую активность в долгосрочной перспективе. Инвестиционные сделки в Великобритании контролируются Управлением финансового поведения (FCA).
Правовая форма
В Соединенном Королевстве доступны 2 правовые формы для фондов прямых инвестиций:
- учреждение английского товарищества с ограниченной ответственностью (ELP);
- создание шотландского товарищества с ограниченной ответственностью (SLP).
ELP являются преобладающим инструментом при учреждении частных инвестиционных фондов в Великобритании. У ELP должен быть хотя бы один генеральный партнер (GP) и один партнер с ограниченной ответственностью (LP). Такой фонд не является юридическим лицом и не может заключать контракты от своего имени, или владеть собственностью самостоятельно. Ответственность LP по долгам и обязательствам ELP ограничена суммой капитала, который он вносит в фонд, тогда как ответственность GP не ограничена.
С апреля 2017 года доступна регистрация частного товарищества с ограниченной ответственностью (PFLP) в Великобритании (это подкатегория ELP).
Формирование фонда прямых инвестиций в Великобритании
ELP является партнерским механизмом, зарегистрированным в соответствии с LPA («Закон об ограниченном партнерстве») между двумя или более лицами, GP и одним LP, которые соглашаются вести совместный бизнес с целью получения прибыли. ELP должен быть учрежден в Регистрационной палате. Регистратор выдаст свидетельство о регистрации, которое включает в себя имя и регистрационный номер ELP.
PFLP можно также зарегистрировать в Регистрационной палате. Регистратор выдаст либо свидетельство о регистрации, либо свидетельство о присвоении статуса PFLP, либо комбинированный документ.
Учреждение ELP в Великобритании: требования
ELP должен иметь основное место деятельности в Англии или Уэльсе во время его первоначальной регистрации в соответствии с LPA. После первоначальной регистрации (согласно последним законодательным изменениям) ELP может отказаться от своего первоначального английского GP и иметь иностранных GP. Любые изменения касательно основного места деятельности ELP должны быть переданы Регистратору.
Как правило, форма и содержание финансовой отчетности ELP предусмотрены в LPA. Если вы не планируете учредить альтернативный инвестиционный фонд (AIF) в Великобритании, то не обязаны назначать местного секретаря или местных поставщиков услуг, таких как администратор или хранитель.
Основные регулирующие органы
ELP сами по себе не являются регулируемыми субъектами. Вместо этого в центре внимания регулирования фондов в Великобритании находится лицо, которое должно получить лицензию управляющего альтернативным инвестиционным фондом (AIFM) в FCA. Режим AIFMD (Директива об управлении фондами альтернативных инвестиций) налагает существенные регуляторные обязательства на AIFM, в том числе правила, касающиеся внутренних требований к достаточности капитала, отчетности, назначения депозитариев.
Получение британской лицензии AIFM для предоставления инвестиционных консультаций требует дополнительного разрешения от FCA, и подчиняются требованиям MiFID II (Директива о финансовых инструментах II), а именно соблюдение положений о регистрации транзакций, об управлении продуктами и правил классификации клиентов.
Получение лицензии инвестиционного консультанта в Великобритании
Авторизация в качестве AIFM в Великобритании дает право проводить инвестиционные консультации для целей управления AIF. Предоставление инвестиционных рекомендаций, кроме как в связи с управлением AIF, является отдельной регулируемой деятельностью, так же как управление индивидуальными портфельными счетами или проведение сделок с инвестициями в Великобритании.
Процесс получения разрешения от FCA в качестве AIFM или управляющего активами является длительным и ресурсоемким процессом. Лица, выполняющие «функции старшего руководства», такие как генеральный директор, исполнительный директор или партнер, сотрудник по отчетности о борьбе с отмыванием денег, должны быть одобрены FCA для выполнения соответствующих функций. Если фирма нарушает какое-либо требование FCA, старший менеджер может быть привлечен к ответственности.
Участие банка
После финансового кризиса произошло большое количество законодательных и нормативных изменений, которые могут прямо или косвенно повлиять на способность банков к спонсированию, на банковские инвестиции в ELP в Великобритании. Пруденциальная основа ЕС в соответствии с Директивой о требованиях к капиталу и Положением о требованиях к капиталу (CRD V) содержит требования к ликвидности, которые распространяются на иностранные инвестиции в британские фонды.
CRD V внедряет Базель III в рамках ЕС, а также специфичные для ЕС реформы в области оплаты труда и управления. Правила CRD V, регулирующие режим капитала для инвестиций в акционерный капитал, очень сложны и зависят от степени участия банка в конкретном фонде, а также от типа фонда.
Выводы
Проблема выхода Великобритании из ЕС продолжает доминировать в политической среде, но экономика государства остается достаточно устойчивой. Хотя риски остаются, британский рынок частного капитала сохраняет свою привлекательность для иностранных инвесторов, и играет ключевую роль на мировом инвестиционном рынке.
Если вас интересует консультация по выходу на рынок частного капитала в Великобритании, свяжитесь с сотрудниками нашей компании.
