在英国的投资基金

英国是欧洲最大的投资管理中心，也是设立投资基金最著名的司法管辖区。

在英国私人资本和它们的交易活动长期发挥着主导作用，该国的投资交易由金融行为监管局 (FCA) 监管。

法律形式

在英国，投资基金有两种法律形式可供选用：

• 设立英国有限合伙机构（ELP）；
• 设立苏格兰有限合伙机构（SLP）。

上述合伙企业形式中必须有至少一名普通合伙人（GP）和一名有限合伙人（LP）。LP 对合伙企业债务和义务所负责的责任，仅限于他在基金中的出资额，而 GP 的责任则是无限的。

这两种限合伙形式的区别在于，ELP 不是法律实体，不能以自己的名义签订合同或拥有自己的财产，而 SLP 则是独立的法律实体。由于ELP在法律上的缺乏独立性，它的所有活动都要通过普通合伙人来进行。

自 2017 年 4 月起，私人基金会有限责任合伙（PFLP）可以在英国注册（ELP 的一种类型）。

私人基金有限责任合伙的显著特点，是它专门为了运作投资基金而成立的这个特殊性质。因此，如果有限合伙人参与了合伙机构的管理，就可能会失去有限责任的资质。由于没有明确的区分标准，所以在法律上属于有限合伙人的投资者，可以通过机构的内部决定而成为普通合伙人，并对基金的债务承担个人责任。

针对 PFLP 这种情况，就产生了一份“白色清单”，列出了不被视为合伙企业管理的具体行为，目的是规避有限合伙人地位的丧失。

此外，还减少了一系列的官僚程序，使得那些多余的屏障不再干扰投资者开展业务。

在英国设立有限合伙机构的要求

要设立有限合伙机构，要求有至少两名合伙人：一名普通合伙人和一名有限合伙人。合伙人应该起草合伙协议，就法律没有作出规定的事项（如有限合伙人的出资额和执行程序）对他们的活动作出规定。之后，合伙人的结构可以被改变，但必须及时向监管机构通告。

如果要让ELP 获得 PFLP 的资质，就需要完成上述所有程序，并保证机构是为集体的投资计划而运营的。随后，ELP 将被授予PFLP的资质 ，并开始承担相应的责任。

主要监管机构

LP 自身并不是受监管的实体；英国基金监管机制的重点，是要求基金必须要从金融行为监管局（FCA） 申办投资基金管理人 (AIFM) 的执照。“另类投资基金管理人”（AIFMD）为投资基金管理人制定了及其重要的监管规范，其中包括对内部资本充足率的要求、统计报告和制定与托管人相关的规则。

获得英国另类投资基金管理人（AIFM） 执照并为投资方提供服务，还需要获得金融行为监管局 （FCA） 的授权，并严格须遵守 MiFID II（《金融工具指令 II》）的要求，即遵守交易的登记要求、产品管理规章和客户分类守则。

在英国申办投资基金管理人执照

在英国注册为投资基金管理人（ AIFM），将被授权为 AIF 管理投资提供咨询。在英国，提供投资咨询、管理个人投资账户和进行投资交易一样，是一项受法律监管的独立行为。

获得FCA授权成为投资基金管理人（AIFM）并开始管理资产，是一个耗时耗资的过程。胜任“高级管理权限”的个人，如首席执行官、执行董事或合伙人、反洗钱监管这些职位，都需要先获得FCA的批准才能开始行驶自己的职权。如果公司违反了FCA的任何规则，高级管理人员就可能被起诉。

银行的参与

上次金融危机之后，英国的金融立法和监管制度发生了重大变化，新法新规都直接或间接地影响到了银行的参与和投资基金的职能。根据欧盟《资本要求指令》（CRD V）而调整的资本审核框架，对各类基金当中外国资本的流动性给出了要求。

《资本要求指令》（CRD V ）在欧盟范围内推行了《巴塞尔协议 III》，以及欧盟自己的薪酬和管理改革。CRD V中有关股权投资资本的规则非常复杂，并且取决于银行参与基金运作的程度，以及基金的类型。

结论

各种英国退出欧盟的连带问题，还在继续影响着该国的政治环境，但是英国经济自身具有相当扎实的基础，虽然各种风险依然存在，但英国的投资基金市场对外国投资者仍然具有非常大的吸引力，并在全球资本市场中继续发挥着重要作用。