Британское правительство консультируется по расширению регуляторного периметра криптоактивов

Британское правительство опубликовало консультацию и запрос на предоставление доказательств по «Будущему режиму регулирования финансовых услуг» в Великобритании (так называемый «этап 2»), а именно регулирования криптовалют. Несмотря на то, что суть консультации заключается в том, что «тот же риск — тот же результат регулирования», она признает, что криптовалюта создает особые проблемы и риски, требующие решений, которые устраняют риски для инвесторов и рынка, сохраняя при этом преимущества и возможности, которые предоставляют инновации. Подробнее в статье.

Регулирование рынка криптоактивов в Великобритании: кратко о том, что уже сделано на «этапе 1»

С января 2020 г. биржи криптоактивов и поставщики кастодиальных кошельков должны зарегистрироваться в Управлении финансового надзора (FCA) в соответствии с их обязательствами по противодействию отмыванию денег и прочим финансовым махинациям (AML/CTF). На законодательном уровне власти готовы ввести продвижение криптоактивов под регулирование FCA. В настоящее время также находится на рассмотрении законодательство, требующее регулирования стейблкоинов, используемых для платежей, в Великобритании, а также регулирование, выпуск и хранение этих монет.

Эти новые законодательные предложения по регулированию криптовалют в Великобритании содержатся в Законопроекте о финансовых услугах и рынках (в настоящее время находится на стадии рассмотрения комитетом после второго чтения в Палате лордов и, как ожидается, будет представлено Парламенту в первой половине этого года). Законопроект дает широкое определение «криптоактива» — любое криптографически защищенное цифровое представление ценности или договорных прав:

• которые могут передаваться, храниться или продаваться в электронном виде; и
• которое использует технологию, поддерживающую хранение данных (которая может включать технологию распределенного реестра).

Это более широкое определение, чем текущее, содержащееся в правилах AML, и предназначено для обеспечения гибкости в отношении будущих разработок и использования криптотехнологий.

Расширение регуляторного периметра криптоактивов в Великобритании: что предлагается?

По мнению правительства, криптоактивы и связанная с ними деятельность должны соответствовать стандартам, предъявляемым к другим аналогичным видам деятельности в сфере финансовых услуг (тот же риск, то же регулирование). С этой целью предлагаемая нормативно-правовая база включает расширение списка «определенных инвестиций» в Части III Закона о финансовых услугах и рынках (регулируемая деятельность), чтобы включить криптоактивы (как новое определение). Это, в свою очередь, будет означать, что для осуществления определенных видов деятельности потребуется разрешение в соответствии с Законом о финансовых услугах и рынках (криптовалютная деятельность в Великобритании).

В консультации рассматривается «этап 2» регулирования рынка криптовалют в Великобритании, а именно:

1. Выпуск и раскрытие криптоактивов: операции с криптоактивами возникают, когда актив допущен к торгам на регулируемой площадке. Поскольку виртуальные активы часто не представляют собой требования к идентифицируемому эмитенту, в отличие от других переводных ценных бумаг, в консультации предлагается обновить существующий режим регулирования криптовалютной деятельности в Великобритании, а именно режим проспекта эмиссии, включив в него новые правила о требованиях к допуску и раскрытию информации о криптоактивах, ответственность за которые будет нести уполномоченная площадка для торговли виртуальными активами. Эти правила будут включать минимальные стандарты раскрытия информации инвесторами, положения об ответственности и компенсации за ложные или вводящие в заблуждение заявления, обязательства по должной осмотрительности перед допуском и меры контроля для предотвращения вредных предложений. Если публичное предложение криптоактивов соответствует определению предложения ценных бумаг, то оно также должно соответствовать требованиям режима публичного предложения и проходить через платформу публичного предложения или регулируемый рынок/многостороннюю торговую систему (MTF). Опять же, ответственность за должную осмотрительность лежит на соответствующей платформе.
2. Управление торговой площадкой для криптоактивов: эта деятельность будет основываться на существующем режиме, применимом к регулируемым торговым площадкам, включая MTF. Результатом станет применение пруденциальных требований, требований к управлению, защите прав потребителей и операционной устойчивости, а также урегулирование и обеспечение платежеспособности.
3. Посредническая деятельность с криптоактивами: признавая важность дилеров, правительство предлагает, чтобы соответствующие посредники были уполномочены организовывать или совершать сделки с криптоактивами в Великобритании. Опять же, разрешение FCA повлечет за собой соблюдение пруденциальных требований, а также требований по защите прав потребителей, отчетности, управлению, операционной устойчивости, неплатежеспособности.
4. Хранение криптоактивов: этап 2 потребует регистрации и лицензирования поставщиков услуг криптоактивов, которые впоследствии войдут в регулятивный периметр. Предложение состоит в том, чтобы основывать требования к хранению виртуальных активов на существующем Справочнике по клиентским активам FCA, что будет включать в себя положения о защите прав инвесторов посредством гарантийных, организационных и бухгалтерских обязательств.
5. Требования к злоупотреблениям на рынке: правительство считает, что рынок криптоактивов так же подвержен рыночным злоупотреблениям, как и любой другой финансовый рынок. Однако концепции, на которых основаны правила и стратегии борьбы со злоупотреблениями на традиционных рынках, сталкиваются со значительными трудностями в контексте виртуальных активов. Инсайдерская информация, например, часто зависит от информации, хранящейся и создаваемой эмитентом, которая не является концепцией, легко переносимой на рынок, где эмитента не всегда можно идентифицировать. Таким образом, консультация предлагает ряд «разумных результатов», основанных на существующих правилах злоупотребления рынком в Британии, которые возлагают на торговые площадки и уполномоченных посредников ответственность за создание систем и средств контроля для предотвращения, обнаружения и пресечения злоупотреблений на рынке.
6. Платформы кредитования криптоактивов: неудивительно, что правительство делает разработку режима кредитования и заимствования виртуальных активов приоритетным пунктом этапа 2. В свете роли кредитного риска в возникновении недавних рыночных проблем и банкротств компаний, финансовые ресурсы, резервирование обязательств, управление обеспечением, а также оценка и планирование на случай непредвиденных обстоятельств являются приоритетами. Регулируемая деятельность по эксплуатации платформы кредитования криптоактивов также повлечет за собой требования по предоставлению надлежащих предупреждений о рисках потребителям и четких договорных условий владения (что само по себе является проблемой). 

Запуск крипто стартап в Великобритании: какие еще регуляторные последствия нового режима важно учитывать?

Финансовые преступления. В отличие от Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA), который представляет собой специальное регулирование криптоактивов (ожидается в апреле 2023 г.), британское правительство намерено регулировать криптоактивы в рамках существующей в стране структуры финансовых услуг через FSMA.

Таким образом, регистрация криптокомпании в Англии влечет за собой обязательства соблюдения режима борьбы с финансовыми преступлениями, включая борьбу с отмыванием денег, взяточничеством и коррупцией (несоблюдение влечет за собой серьезные штрафные санкции). Это более широкая нормативная сфера, чем в настоящее время действует для зарегистрированных бирж и провайдеров кошельков в режиме AML и CTF, и добавляет еще один уровень процесса к криптодеятельности.

Географический охват. Криптовалютная деятельность, охватываемая новым режимом, будет осуществляться в Британии. Но учитывая международный характер криптобизнеса, консультация разъясняет возможные исключения, такие как приспособление обратного запроса операций с криптоактивами, осуществляемых за пределами этой страны. Тем не менее в консультации также отмечается, что фирмам, управляющим площадкой для торговли виртуальными активами, вероятно, потребуется дочерняя компания в Великобритании, что является довольно значительным результатом, учитывая текущие модели.

Заключение

1 февраля 2023 г. Казначейство Его Величества опубликовало всеобъемлющий консультационный документ, в котором изложено намерение правительства включить криптоактивы и деятельность, связанную с криптоактивами, в сферу действия режима регулирования финансовых услуг Британии, что знаменует собой следующий этап подхода правительства к регулированию криптоактивов. Ответы должны быть получены до 30 апреля текущего года.

Наша команда следит за актуальными изменениями в регуляторных практиках Соединенного Королевства и по запросу наших клиентов мы можем предоставить исчерпывающие консультации, а также сопровождение криптовалютной деятельности в Великобритании.