Какие основные законные средства используются для регистрации розничного фонда в Швейцарии?
Можно зарегистрировать розничный фонд в Швейцарии такого типа:
- FCP (фонд, основанный на договоре);
- SICAV (инвестиционная компания с переменным капиталом).
Регистрация FCP в Швейцарии подразумевает заключение трехстороннего договора между инвесторами, управляющей компанией фонда и банком-хранителем. В соответствии с контрактом фонда, компания по управлению фондом обязуется привлекать инвесторов в соответствии с количеством и типом паев, приобретенных ими в фонде, и управлять активами фонда в соответствии с положениями контракта. Компания по управлению фондом составляет договор о фонде и представляет его на утверждение в FINMA. Любая поправка к договору требует согласия банка-депозитария и предварительного одобрения FINMA.
Регистрация SICAV в Швейцарии должна быть одобрена FINMA. Капитал SICAV разделен на акции между компанией и инвесторами. Важно различать SICAV с самоуправлением, которые осуществляют собственное администрирование, и SICAV с внешним управлением, которые делегируют администрирование (включая распределение) уполномоченной компании по управлению фондами. Зарегистрировать SICAV в Швейцарии можно на основании положений Швейцарского кодекса обязательств, касающихся формирования компаний, ограниченных акциями.
Регулирование розничных фондов в Швейцарии
Все внутренние фонды требуют разрешения или одобрения FINMA. Кроме того, все иностранные средства, распределяемые среди неквалифицированных инвесторов в Швейцарии, требуют одобрения FINMA.
Типы открытых фондов в зависимости от типа инвестиций:
- фонды ценных бумаг;
- фонды недвижимости;
- другие фонды для традиционных инвестиций;
- другие фонды для альтернативных инвестиций.
Регистрация фондов ценных бумаг в Швейцарии
Фонды ценных бумаг могут инвестировать в переводные ценные бумаги, выпущенные в больших количествах, а также в права, не связанные с ценными бумагами, которые торгуются на фондовой бирже или другом регулируемом рынке, открытом для общественности.
Разрешены следующие инвестиции:
- ценные бумаги;
- производные;
- единицы в фондах;
- инструменты денежного рынка;
- краткосрочные депозиты.
Не допускается:
вложения в драгоценные металлы или сертификаты драгоценных металлов, товары или товарные сертификаты, а также короткие продажи инвестиций.
Могут быть использованы следующие инвестиционные методы:
- кредитование ценными бумагами;
- соглашения об обратной покупке;
- заимствование средств в размере до 10% чистых активов фонда;
- залог или перевод в качестве обеспечения до 25% чистых активов фонда.
Регистрация фондов недвижимости в Швейцарии
Фонды недвижимости могут инвестировать свои активы в:
- имущество;
- риэлторские компании;
- паи в других фондах недвижимости и листинговых инвестиционных компаниях;
- ценные бумаги зарубежной недвижимости.
Использование деривативов разрешено в целях хеджирования.
Другие фонды для традиционных и альтернативных инвестиций
Такие фонды являются фондами открытого типа, которые не могут рассматриваться как фонды ценных бумаг или фонды недвижимости.
Разрешенные инвестиции для обоих типов фондов включают:
- ценные бумаги;
- драгоценные металлы;
- недвижимость;
- товары;
- паи других фондов;
- другие активы и права.
Инвестиции могут быть подвержены сильным колебаниям цен. Часто эти виды фондов демонстрируют ограниченную диверсификацию рисков. Конкретные инвестиционные ограничения и методы должны быть установлены в правилах фонда.
Юристы компании IQ Decision UK предоставляют персональные консультации по наиболее подходящим формам инвестиций в Швейцарии.
Налоговый режим
Швейцарское налоговое законодательство обычно не проводит различий между внутренними розничными фондами и не розничными фондами. Налогообложение зависит от типа правовой структуры фонда. Различные типы внутреннего фонда можно разделить на две группы: FCP, SICAV и LP, SICAF.
FCP не облагаются швейцарским корпоративным подоходным налогом на прибыль. Облагается налогом только доход инвестора такого фонда. Исключение относится к доходу, полученному от недвижимости, находящейся в непосредственном владении, которая облагается корпоративным подоходным налогом на уровне фонда. Внутренний фонд, владеющий недвижимостью, расположенный в Швейцарии, может быть освобожден от налогов, если его инвесторы состоят исключительно из не облагаемых налогом пенсионных схем или учреждений социального обеспечения, компенсационных фондов.
- SICAV и LP не прозрачны для налогов любого типа.
- SICAF облагаются налогом на чистый капитал, подоходным налогом 35%.
Распределение прибыли или накопленная прибыль от нераспределенных FCP, SICAV и LP облагаются подоходным налогом 35%. Если такие распределения или накопленная получаются в результате приобретения недвижимости или прироста капитала, налог на прибыль не взимается при условии, что они отражаются отдельно.
Инвесторы-нерезиденты могут претендовать на освобождение от налога на прибыль в Швейцарии или могут вернуть налог на прибыль в полном объеме, если не менее 80% доходов фонда получено из иностранных источников.
Защита активов
Если вас интересует регистрация компании по управлению фондами FCP/SICAV/SICAF в Швейцарии, то вы должны поручить хранение активов банку-хранителю. Такие банки должны быть уполномоченными банками в соответствии с “Законом о банковской деятельности” Швейцарии и иметь соответствующую организационную структуру. В отличие от депозитариев и платежных агентов, банки-хранители должны получить банковскую лицензию в Швейцарии и быть авторизованы FINMA.
Роль банка-хранителя включает в себя хранение активов фонда в депозитных, эмиссионных и выкупных подразделениях, а также обработку платежей и обеспечение соответствия компании SICAV правилам.
Если банк становится банкротом, активы, находящиеся у него на хранении, не включаются в имущество такого типа, а отделяются от состояния банкротства банка в пользу компании по управлению фондами FCP или SICAV.
В случае банкротства управляющей компании FCP, активы и права, принадлежащие фонду, будут разделены в пользу инвесторов.
Управление розничным фондом в Швейцарии
Управление денежными средствами, хранение активов, распределение активов инвесторам требуют получения разрешение от FINMA.
В FINMA также должна предоставляться следующая информация:
- изменения в лицах, ответственных за управление и деловые операции, а также крупных акционеров;
- факты, которые могут поставить под сомнение хорошую репутацию или гарантию надлежащего управления лицами, ответственными за управление и деловые операции (например, уголовное судопроизводство);
- факты, которые могут поставить под сомнение хорошую репутацию держателей акций или разумную;
- смена исполнительных лиц, которым поручено исполнение обязанностей банка-хранителя;
- любые изменения в отношении финансовых гарантий.
Составление отчетов
Внутренние фонды
Если вы решили учредить фонд открытого типа в Швейцарии, то такой фонд должен вести отдельные счета и публиковать проверенный годовой отчет в течение 4-х месяцев после окончания финансового года фонда, а неаудированный полугодовой отчет - в течение 2-х месяцев после окончания первой половины финансового года фонда.
После регистрации швейцарской компании по управлению фондами FCP/SICAV, вы должны регулярно публиковать цены в указанном проспекте.
Иностранные фонды
Если вы приняли решение учредить иностранный розничный фонд в Швейцарии, обратите внимание, что публиковать годовой отчет такой организации следует в течение 4-х месяцев после окончания финансового года фонда, полугодовой отчет в течение 2-х месяцев после первой половины финансового года фонда. Кроме того, требуется регулярно публиковать цены в указанном швейцарском издательском проспекте.
Выдача, передача и выкуп интересов
Нет никаких установленных законом ограничений на перевод паев в открытые розничные фонды. Однако правила открытых розничных фондов могут дополнительно ограничивать выпуск и передачу паев.
FINMA может, в случае обоснованного запроса, ограничить право выкупа в любое время в зависимости от инвестиций и инвестиционной политики.
Правила фонда могут предусматривать временную отсрочку погашения при определенных обстоятельствах (например, закрытие рынка, торговые ограничения, чрезвычайные ситуации, ограничения на передачу активов). Аудитор и FINMA должны быть немедленно проинформированы о любом решении отложить погашение, и такое решение должно быть доведено до сведения инвесторов соответствующим образом.
В случае закрытых розничных фондов инвесторы не имеют ни прямого, ни косвенного юридического права требовать погашения.
Юристы компании IQ Decision UK предоставят индивидуальные консультации по регистрации розничных фондов в Швейцарии, а также проведут анализ правовых норм в Швейцарии по регулированию деятельности инвестиционных фондов (SIF, SICAV, SICAF).
