Учреждение паевого инвестиционного фонда в США происходит в соответствии с Законом США об инвестиционных компаниях 1940 года, если фонд организован в соответствии с законодательством США и является «инвестиционной компанией», как это определено в Законе 1940 года.
Процедура открытия инвестфонда в США
Учреждение американского инвестиционного фонда начинается с подачи уведомления о регистрации по форме N-8A. В течение трех месяцев после подачи фонд обязан подать регистрационное заявление, в котором, среди прочего, описываются инвестиционные цели фонда, основные инвестиционные риски, сборы, результаты деятельности и управление, а также политика фонда в отношении заимствования денежных средств, выпуска ценных бумаг в США старшего уровня, концентрации инвестиций, покупки и продажи недвижимости и товаров, предоставления кредитов и оборота портфеля. Заявление о регистрации инвестфонда в Америке содержит его Проспект и Заявление о дополнительной информации и должно быть подано вместе с другими дополнительными документами, прилагаемыми в качестве вещественных доказательств, такими как Учредительные документы фонда и подзаконные акты, соглашения об инвестиционном консультировании, соглашения о хранении, соглашения о трансфертном агентстве и другие существенные соглашения, заключенные фондом. Форма для открытия инвестиционного фонда в США будет зависеть от типа регистрируемого фонда. Например, открытые фонды, выпускающие акции с возможностью выкупа, такие как взаимные фонды, регистрируются по форме N-1A, а закрытые фонды, выпускающие акции с возможностью выкупа, регистрируются по форме N-2. Регистрационные сборы и иные пошлины оплачиваются непосредственно в SEC.
Заявки в SEC на авторизацию американского инвестиционного фонда должны подаваться в электронном виде по Электронной системе сбора и поиска данных SEC («EDGAR»). После того как регистрационное заявление будет подано в SEC по EDGAR, сотрудники SEC рассмотрят регистрационное заявление и предоставят первоначальные письменные комментарии, как правило, в течение 30 дней с момента подачи заявки. Процесс проверки занимает не менее 90 дней или дольше, в зависимости от характера замечаний сотрудников SEC. Фонд не может проводить публичное размещение ценных бумаг в США до тех пор, пока его регистрационное заявление не вступит в силу.
Нарушение правил регистрации инвестфонда в США
Существуют серьезные последствия для фондов, которые не соответствуют требованиям регистрации в соответствии с Законом 1940 года. Статья 47 Закона 1940 года гласит, что контракты, заключенные в нарушение Закона 1940 года или правил, предусмотренных в нем, не могут быть исполнены ни одной из сторон, если только суд не придет к выводу, что принудительное исполнение таких контрактов приведет к более справедливому результату и не будет противоречить целям Закона 1940 года. Например, в соответствии с разделом 7(а) Закона 1940 года американскому фонду, который обязан зарегистрироваться в соответствии с Законом 1940 года, запрещается публично продавать свои ценные бумаги в США без регистрации в регуляторе. Если такой фонд проводит публичное размещение своих ценных бумаг в США без предварительной регистрации в соответствии с Законом 1940 года, продажа его ценных бумаг будет являться нарушением и, следовательно, недействительной в соответствии с Законом 1940 года. Нарушение таких положений американского законодательства приводит к денежным штрафам и уголовным наказаниям.
Иностранные инвестиционные фонды в Америке
В случае когда регистрация инвестиционного фонда была произведена в соответствии с законами юрисдикции за пределами США, например, законодательством Гонконга, инвестфонд в США не будет иметь права регистрироваться в соответствии с Законом 1940 года, даже если он подпадает под определение Закона 1940 года «инвестиционная компания». Таким образом, иностранный фонд в Америке, который является «инвестиционной компанией», как это определено в Законе 1940 года, будет запрещено проводить публичное размещение ценных бумаг в США, если только он:
- не имеет права на освобождение от требований регистрации Закона 1940 года; или
- не подаст заявку и не получит распоряжение от Правительства США.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), разрешающая регистрацию иностранных инвестфондов в США в соответствии с Законом 1940 года и проведение публичного размещения акций в США, предоставляет ряд исключений в соответствии с Законом 1940 года для определенных типов эмитентов, таких как банки, страховые компании, брокеры-дилеры, финансовые дочерние компании, коммерческие финансовые и ипотечные банковские предприятия. Эмитенту, который имеет право на одно из этих исключений, будет разрешено публичное предложение своих ценных бумаг в Америке без регистрации в соответствии с Законом 1940 года, независимо от того, организован ли такой эмитент в соответствии с законодательством США или законодательством другой юрисдикции. Однако открытие иностранного инвестиционного фонда в Штатах вряд ли предполагает возможность претендовать на одно из этих исключений, которые предназначены для освобождения определенных видов бизнеса финансовых услуг и не освобождают фонды, в основном занимающиеся бизнесом инвестирования в ценные бумаги в Америке.
Иностранные инвестиционные фонды в США также вряд ли получат распоряжение SEC, разрешающее им зарегистрироваться в соответствии с Законом 1940 года и провести публичное размещение ценных бумаг в США. Согласно разделу 7(d) Закона 1940 года SEC уполномочена выдать такое распоряжение, если он сочтет, что с юридической и практической точек зрения возможно эффективно обеспечить соблюдение положений Закона 1940 года в отношении компании, и далее сочтет, что предоставление заявки на учреждение иностранного инвестиционного фонда для проведения размещения ценных бумаг в Штатах согласуется с общественными интересами и защитой инвесторов. Этот стандарт часто трудно соблюсти, поскольку нормативная база, применимая к фондам за пределами США, существенно отличается от Закона 1940 года. По этим причинам существует более вероятная возможность учредить частный иностранный инвестиционный фонд в Америке для таких целей.
Заключение
Закон 1940 является основополагающим законодательным актом, затрагивающим основные вопросы относительно регистрации инвестиционного фонда в Соединенных Штатах, включая перечень компаний, подлежащих такой регистрации, исключения из этого перечня, процедуру регистрации, ограничения на деятельность таких фондов. Так, зарегистрированные фонды подпадают под такие требования Закона 1940 года, как требования, касающиеся обслуживания облигаций, хранения активов фонда и определения цены акций для продажи, выкупа и погашения акций открытых фондов, а также требования других нормативных актов США, включая правила борьбы с отмыванием денег.
Консультация по инвестиционным компаниям в США со специалистами IQ Decision UK поможет вам разобраться в данной теме. Узнать подробности консультации вы можете, заполнив указанную ниже форму или связавшись с нами по контактам, указанным на сайте.
