Исламское финансирование в Европе, Азии и США связано с ведением коммерческой и финансовой деятельности в соответствии с исламским правом или шариатом. Исламские финансы основаны на продуктивной экономической деятельности, а не на чистой спекуляции, и предусматривают, что контрагенты по сделкам будут делить прибыли и убытки для содействия совместным усилиям. Если вас интересует ведение финансовой деятельности в соответствии с исламским законодательством, сегодняшняя статья поможет разобраться в особенностях таких сделок.
Регулирование исламских финансовых рынков
Для того чтобы финансирование проектов соответствовало законам шариата, были разработаны структуры и методы, позволяющие учесть приоритеты таких сторонников ислама. Шариат – это свод законов, применимых к мусульманам, регулирующий поведение в рамках ислама. В соответствии с шариатом существует ряд запретов, относящихся к ведению бизнес-деятельности в США, ЕС и других регионах.
Основные понятия, связанные с финансированием проектов в Европе в соответствии с шариатом были описаны в одном из материалов на нашем сайте. Здесь вы можете изучить, что такое Риба, Гарар, Майсир, а также ознакомиться с описанием исламских финансовых структур, что включает:
- Иджару (Ijarah);
- Истисну (Istisnah);
- Мурабаху (Murabahah);
- Мударабу (Mudarabah);
- Мушараку (Musharakah);
- Сукук (Sukuk);
- Такафул и т.д.
Стоит отметить, что первичные структуры, используемые при заключении контрактов с исламскими финансами в Европе, представляют собой способ реализации интересов инвесторов и предпринимателей в различных обстоятельствах при соблюдении принципов исламского права. Эти структуры широко используются участниками отрасли, стремящимися следовать законам шариата, однако в зависимости от юрисдикции и степени адаптивности местного законодательства могут быть нюансы в осуществлении таких транзакций. Не все государства внедряют в свои законы положения, действие которых направлено на регулирование исламского банкинга. В Европе среди стран, которые поддерживают деятельность, связанную с исламским финансированием, можно выделить Великобританию, Швейцарию, Францию и Ирландию.
Все основные исламские финансовые структуры имеют общие черты. Это включает разделение прибыли и убытков между сторонами сделки, а также участие реальных и материальных активов. Из-за этих особенностей исламское финансирование используется как форма финансирования, обеспеченного активами, и финансирования на основе активов.
Исламское проектное финансирование в США и ЕС
Как правило, для крупного проекта требуется несколько источников финансирования как на этапе строительства, так и на этапе после завершения (проект с несколькими источниками), что позволяет распределить риск проекта между большим количеством инвесторов. В методах финансирования, которые совместимы с шариатом, такие источники могут включать в себя:
- финансовые учреждения, предоставляющие средства, аналогичные кредитам;
- исламские финансовые институты и учреждения (IFI); или
- инвесторов в сукук (переводные финансовые инструменты, аналогичные облигациям); а также
- обычных кредиторов, экспортных кредитных агентств (ECA) и держателей облигаций. .
Если вы решили начать коммерческую деятельность с исламскими финансами, важно понимать, что у каждого из этих участников разные цели и требования. IFI должны обеспечить высокий уровень соблюдения принципов шариата в отношении того, как предоставляется финансирование, и целей, для которых эти средства используются. ECA, с другой стороны, интересуются тем, в какой степени средства используются для продвижения экспорта в страну происхождения. Таким образом, способ организации финансирования должен учитывать потребности каждого из этих источников финансирования.
Проектное финансирование в соответствии с шариатом
Предпринимателям, которые заинтересованы в создании компании для project finance с исламскими финансами, следует учитывать, что существует два основных типа исламских схем инвестирования – это вакала-иджара и истисна-иджара. Они оба пользуются широким коммерческим признанием и, как правило, используются в комбинации. Проект сукук также часто использовался при финансировании проектов из нескольких источников на Ближнем Востоке.
Финансирование вакала-иджара и истисна-иджара заключается в следующем. Сначала участники сделки должны идентифицировать активы, которые будут финансироваться за счет средств исламского банкинга. Финансирование строительства только этих исламских активов обеспечивается соглашением вакала в рамках объекта вакала-иджара и соглашением истисна в рамках объекта истисна-иджара. Обычные механизмы инвестирования обеспечивают финансирование остальных активов проекта.
При обычном финансировании проекта в ЕС зарегистрированная европейская проектная компания будет осуществлять поэтапные платежи подрядчику по проектированию, закупкам и строительству (EPC) из средств, которые были получены в рамках банковского кредита. Такие транзакции называют промежуточными платежами EPC. В исламских механизмах инвестирования суммы, эквивалентные промежуточным платежам EPC, предоставляются IFI-агенту исламского объекта, который выплачивает эти суммы проектной компании.
После того, как исламские активы будут завершены и введены в действие, IFI (напрямую или через специальный механизм) сдает в аренду право использования активов проектной компании в обмен на арендные платежи в соответствии с соглашением иджара маусуфа фи аль дхимма.
Как правило, по истечении срока аренды проектная компания становится владельцем исламских активов. Однако в некоторых случаях право собственности может переходить к проектной компании постепенно в течение срока аренды, например, в рамках соглашения истисна-иджара.
Заключение
Проведение Project Finance в соответствии с шариатом требует понимания особенностей регулирования исламского банкинга в Европе, США и Азии. Если вы хотите зарегистрировать компанию для проектного финансирования в Европе или заключить сделку с исламскими финансами в Великобритании, свяжитесь со специалистами IQ Decision UK. Заполнив короткую форму ниже, вы можете заказать консультацию по исламскому финансированию проектов в ЕС.
