20 октября 2020 года было опубликовано новое постановление ЕС о краудфандинге для европейского бизнеса. Регламент вступит в силу 10 ноября 2021 года и в рамках своей сферы действия радикально изменит местное краудфандинговое пространство. Нововведения коснулись требований авторизации, правил защиты инвесторов, регулирования внутреннего управления, трансграничного паспортного режима и исключения из правил MiFID для краудфандинга на основе акций. Далее мы более детально опишем, как запустить краудфандинговую платформу в Европе в связи с новыми положениями.
Регулирование краудфандинговой деятельности в Европейском Союзе
В Официальном журнале Европейского Союза было опубликовано постановление 2020/1503 Европейского парламента и Совета о европейских краудфандинговых поставщиках услуг для бизнеса вместе с директивой 2020/1504, вносящей изменения в MiFID II. Целью Регламента является регулирование деятельности европейских поставщиков краудфандинговых услуг, в то время как целью Директивы является обеспечение того, чтобы лица, уполномоченные в качестве таких поставщиков, не подпадали под действие MiFID II.
Новые правила обеспечат согласованный режим краудфандинга в ЕС с целью продвижения правовой определенности во всех государствах-членах.
Создание краудфандингового проекта в Европе: сфера применения Правил
Регламент будет распространяться на предоставление краудфандинговых услуг в Европе в контексте проведения краудфандинговых кампаний на сумму до 5 млн EUR в течение 12-месячного периода. Операции на сумму выше 5 млн EUR будут регулироваться правилами в соответствии с MiFID II и Регламентом ЕС о проспекте эмиссии 2017/1129.
В частности, для краудфандинговых кампаний на сумму более 5 млн EUR, которые основаны на кредитовании, не применяется действие MiFID II и Регламент ЕС о проспекте эмиссии 2017/1129. Поскольку не существует общей законодательной базы ЕС в отношении не потребительского кредитования или кредитной деятельности, такие компании будут подчиняться только национальному регулированию (в той мере, в какой такое регулирование существует).
Регламент не будет применяться к краудфандингу, основанному на вознаграждении и на пожертвованиях, поскольку это не считается финансовыми услугами. Более того, краудфандинговые услуги, предоставляемые владельцам проектов, которые являются потребителями (например, кредитование потребителей), выходят за рамки Постановления и остаются предметом Директивы ЕС о потребительском кредитовании, а также соответствующего национального законодательства (в той степени, в которой это применимо).
Получение лицензии на предоставление краудфандинговых услуг в ЕС: определение
В частности, Постановление определяет услуги в области краудфандинга как сопоставление:
- интересов инвесторов в финансировании бизнеса (т.е. любого физического или юридического лица, предоставляющего кредиты или лица, которое приобретает переводные ценные бумаги в Европе или признанные инструменты для целей краудфандинга через платформу краудфандинга); и
- владельцев проекта (т.е. физическое или юридическое лицо, ищущее финансирование через краудфандинговую платформу) посредством использования краудфандинговой платформы.
При этом платформа содействует предоставлению займов и размещению переводных ценных бумаг и разрешенных инструментов в целях краудфандинга.
Таким образом, сфера применения Постановления включает как краудфандинг на основе инвестиций, так и на основе кредитования. Кроме того, Постановление включает широкое определение поставщика услуг краудфандинга как юридического лица, предоставляющего услуги краудфандинга.
Как получить лицензию поставщика краудфандинговых услуг в Европе
Теперь поставщики услуг краудфандинга, подпадающие под действие Распоряжения, должны быть уполномочены предоставлять свои услуги. Для получения разрешения на предоставление краудфандинговых услуг в Европейском Союзе нужно подать заявку в соответствующий национальный орган.
Кроме того, потенциальный поставщик услуг краудфандинга должен также предоставить доказательства того, что члены руководства являются подходящими и надлежащими. После он будет внесен в реестр всех краудфандинговых провайдеров услуг, учрежденном ESMA.
Как и другие финансовые нормативы ЕС, Постановление предполагает, что большинство поставщиков услуг краудфандинга будут придерживаться определенных требований к собственным фондам для того чтобы открыть краудфандинговую платформу в ЕС. В частности, большинство поставщиков краудфандинговых услуг должны постоянно иметь пруденциальные гарантии, равные, по крайней мере, сумме, превышающей 25 000 EUR и одну четверть фиксированных накладных расходов предыдущего года. Эти показатели должны ежегодно пересматриваться и включать стоимость обслуживания займов в течение трех месяцев, когда поставщик краудфандинговых услуг также содействует предоставлению займов.
Регистрация краудфандинговой платформы в Европе: чего стоит ожидать
До вступления в силу и применения Распоряжения 10 ноября 2021 г. еще предстоит выяснить, станут ли правила авторизации провайдеров краудфандинговых услуг, а также детальные правила защиты инвесторов барьерами для входа потенциальных провайдеров краудфандинговых услуг на европейский рынок.
Тем не менее, цель Регламента – обеспечить единый подход к регулированию краудфандинга, а также ввести упрощенную возможность для провайдеров краудфандинговых услуг предоставлять трансграничные услуги.
Заключение
В конце октября 2020 года было выпущено новое регулирование краудфандинговых платформ в ЕС. Ожидается, что Регламент вступит в силу осенью 2021 года. Правила описывают режим регулирования краудфандинга во всех государствах-членах Европейского Союза. На краудфандинг на основе кредитования не будут распространяться правила нового постановления. Мы описали требования для запуска краудфандинговой платформы в Европе. Для того чтобы получить разрешение на предоставление краудфандинговых услуг в ЕС нужно будет выполнить требования национального регулятора страны, где испрашивается лицензия. Если вас интересует получение более детальной информации, вы можете воспользоваться возможностью записи на консультацию по регулированию краудфандинга в ЕС к нашим профильным специалистам.
