Создание краудфандинговой платформы в Панаме

Краудфандинг – это, в первую очередь, платформа, на которой потенциальные инвесторы находят перспективные бизнес-идеи, ищущие финансовые вложения для развития.  

Чтобы учредить краудфандинговую компанию в Панаме, целесообразно изучить возможность принятия определенных исключений из регистрационных и лицензионных обязательств, предусмотренных Законом о ценных бумагах. 

Поэтому, в связи со снятием требования регистрировать ценные бумаги для краудфандинга в Панаме в SMV (Securities Market of Panama – рынок ценных бумаг Панамы), предлагаются публичные торги ценных бумаг с фиксированным или переменным доходом (и перепродажа ценных бумаг на вторичном рынке), которые соответствуют перечисленным характеристикам и должны рассматриваться как, освобожденные от регистрации краудфандинговой компании:

1. ценные бумаги, предлагаемые эмитентом через интернет-краудфандинговую платформу, надлежащим образом представленных на SMV (далее «сайт краудфандинга»);
2. сумма капитала, которую эмитент желает получить («запрашиваемый капитал»),  а также количество предлагаемых ценных бумаг, его цена и доля общего капитала, представленная каждой ценной бумагой, должны быть на сайте краудфандинга;
3. эмитент должен установить срок, в течение которого потенциальные инвесторы могут выразить свое желание и обязательство приобрести ценные бумаги для краудфандинга в Панаме («Период действия обязательств»);
4. ценные бумаги должны быть выпущены, и эмитент должен получать средства только при достижении цели, которую потенциальные инвесторы обозначили в течение периода действия обязательств, свое обязательство по приобретению ценных бумаг на сумму, по крайней мере эквивалентную запрашиваемому капиталу («Минимальная цель»);
5. физические или юридические лица с годовым доходом менее 100 тыс.$ могут инвестировать не более 10% своего дохода в течение двенадцати (12) месяцев;
6. физические или юридические лица с годовым доходом более 100 тыс.$ могут инвестировать в краудфандинг в Панаме не более 15% своего дохода, но не более 100 тыс.$ в течение двенадцати (12) месяцев;
7. любой эмитент, разместивший ценные бумаги на основании льготного предложения по краудфандингу, в силу соблюдения всех требований, может сделать дополнительные предложения по краудфандингу;
8. предложение ценных бумаг в рамках данного исключения, если оно будет принято, не будет препятствовать эмитенту делать другие предложения, продажи или сделки, освобождаемые от регистрации, как это установлено в статье 129 Закона о ценных бумагах (например, предложения ценных бумаг, которые эмитент осуществляет в рамках краудфандинга, исключаются из перечня инвесторов, упомянутых в пункте 2 статьи 129 о частных размещениях); и
9. эмитенты, которые предлагают купить ценные бумаги на условиях краудфандинга, могут в любом случае попытаться получить инвестиции из других источников финансирования, таких как банковские кредиты и венчурный капитал.

Несмотря на вышесказанное и с целью защиты инвесторов, эмитенты, предлагающие ценные бумаги на основании такого или аналогичного освобождения от регистрации, должны соблюдать положения статей 246 и 248 Закона о ценных бумагах, касающихся запрета рисковой деятельности. А именно: вовлекать в мошеннические или вводящие в заблуждение действия, делать ложные заявления о существенном факте или не раскрывать существенный факт в процессе предложения и размещения освобожденных от регистрации ценных бумаг.

В дополнение к освобождению от обязанности регистрировать ценные бумаги под краудфандинг в SMVс целью финансирования также требуется, чтобы операторы сайтов краудфандинга были освобождены от необходимости получить в Панаме разрешение на проведение консультирования по краудфандингу, разрешение на деятельность брокерско-дилерской фирмы или фондовой биржи. Для вышеизложенных целей предлагается, чтобы краудфандинговые платформы были освобождены от получения вышеуказанных разрешений, если они:

1. после запуска краудфандинговой платформы в течение пяти (5) рабочих дней уведомили SMV о начале деятельности;
2. обязуются не предоставлять консультационные услуги по инвестированию ценных бумаг, предлагаемых через их платформу;
3. получили от потенциальных эмитентов ценных бумаг данные, требуемые согласно Закону 23 от 2015 года и его нормативным актам; и
4. приняли условия, в соответствии с которыми:

• юридическому лицу, его акционерам, директорам, должностным лицам и сотрудникам, выступающим в качестве операторов сайта по краудфандингу, запрещена покупка ценных бумаг на данном сайте,
• эмитенты ценных бумаг обязуются выпускать ценные бумаги в случае достижения минимальной цели в течение периода действия обязательств, и
• лица, которые желают инвестировать в компанию в Панаме через сайты краудфандинга, подтверждают, что обязуются купить ценные бумаги в течение периода действия обязательств и выплатить их цену в случае достижения минимальной цели.

Исключения, предлагаемые в этом документе, чтобы зарегистрировать компанию под краудфандинг в Республике Панама, основаны на аналогичных стандартах, принятых в других юрисдикциях. 5 апреля 2012 года экс-президент Соединенных Штатов Америки Барак Обама подписал так называемый «Закон о стартапах нашего бизнеса Jumpstart», также известный как «Закон о рабочих местах», который был принят с намерением мотивировать финансирование малых предприятий в этой стране, что привело к принятию исключений в нормативно-правовой базе ценных бумаг Соединенных Штатов Америки, аналогичных тем, которые предлагаются здесь. В этом году Аргентина приняла закон 27 349, который в своем Разделе II содержит нормативный акт «системы краудфандинга».

Другими словами, в некоторых юрисдикциях принимаются новые правила, так что краудфандинг является реальным и доступным источником привлечения капитала и финансирования для микро-, малых и средних предприятий. Аналогичные законодательные действия помогут расширить создание краудфандинговой платформы в Панаме и привлечь тех нерезидентов-новаторов, которые не имеют такой возможности финансирования в своих юрисдикциях. Однако недостаток возможностей стимулировать краудфандинг в Панаме может повлечь отток местных предпринимателей в страны, в которых есть правила, поощряющие и облегчающие краудфандинг, с тем чтобы получить средства для развития своих идей.

Наши юристы помогут разобраться со всеми вопросами, с которыми связана регистрация краудфандинговой компании в любой доступной юрисдикции.