Через 11 років після виходу на ринок цифрові активи, як і раніше, залишаються затребуваними. Вони є формою інвестицій, яка завоювала популярність серед багатьох інвесторів, як приватних осіб, так і інституційних гравців. Цифрові активи пропонують низку переваг – таких, як ліквідність, глобальна доступність, можливість диверсифікації портфеля.
Все більше інвесторів вивчають можливості безпечного інвестування в цифрові активи – такі, як Bitcoin, щоб скористатися їх швидким зростанням і революційним потенціалом. Хоча майнинг криптовалют був єдиним способом приєднатися до світу цифрових активів, сьогодні є можливості для прямого інвестування. Створення криптофонду — це ще один спосіб, який використовується для підтримки інвестицій у криптовалюти, токенізовані цінні папери й інші цифрові активи.
Зі зростанням популярності криптовалют зростає і розуміння численних ризиків, з якими інвестори зустрічаються при інвестуванні в ці цифрові активи. У цій статті загалом пояснюються кілька ключових проблем, з якими зіштовхуються сьогодні криптоінвестори, та зростання фондів криптовалюти як альтернативи інвестуванню в цифрові активи.
Що таке криптовалюта?
це система цифрових платежів, що ґрунтується на технології Blockchain. Це система, яка використовує криптографічні методи для безпеки онлайн-платежів, виражених у віртуальних «токенах». На відміну від фізичних грошей криптовалюти децентралізовані, що означає, що вони не випускаються урядами або іншими фінансовими установами.
децентралізована технологія, в якій транзакції керуються та записуються. Першою криптовалютою на основі блокчейну був Bitcoin, який досі залишається найпопулярнішим і найдорожчим. Нині є тисячі альтернативних криптовалют із різними функціями та характеристиками.
Що таке криптовалютний фонд?
Криптофонд – це інвестиційний інструмент, який надає інвесторам доступ до цифрових валют та інших активів у криптовалютній сфері. Криптофонди є сполучною ланкою між інвесторами та трейдерами віртуальних валют і покликані допомогти їм в отриманні прибутку. Фонди криптовалюти бувають кількох видів.
|
Види криптовалютних фондів |
|
|
Хедж-фонд криптовалюти |
Криптовалютний хедж-фонд – це інвестиційний фонд, який спеціалізується на управлінні інвестиціями в криптовалютні активи. Метою таких фондів є генерація прибутку для своїх інвесторів, використовуючи різні торговельні стратегії на крипторинку. Криптовалюта дуже волатильна, що робить хедж-фонд, заснований на віртуальних валютах, ще більш волатильним, ніж хедж-фонди, що ґрунтуються на інших видах інвестицій. Зазвичай криптовалютні хедж-фонди інвестують у існуючі віртуальні валюти, нові ICO та проекти, пов'язані з криптовалютами та технологією Blockchain. |
|
Інвестфонд криптовалюти |
Криптовалютний інвестиційний фонд — це фінансова організація, яка збирає гроші від великих інвесторів, допомагає їм у токенізації активів. Такі фонди можуть мати різні стратегії інвестицій, включаючи довгострокові або короткострокові інвестиції, в технологічні стартапи або криптовалютні активи, що вже сформувалися. Зазвичай такий вид фондів ризикованіший, але дозволяє отримати більший прибуток. |
|
Пайовий фонд криптовалюти |
Пайовий криптофонд – це інвестиційний фонд, який інвестує свої активи в різні криптовалюти. Інвестори можуть придбати частки фонду – паї (токени, що випускається фондом), які є частиною його загального портфеля. Прибутковість фонду залежить від зміни цін на криптовалюти, які він інвестує. У межах пайового криптофонду рішення про купівлю та продаж криптовалют приймаються професійними фондовими керуючими, які мають досвід у цій галузі. Це кращий варіант для інвесторів-початківців, які хочуть отримувати прибуток від фонду, або реінвестувати та збільшити свій пай. |
|
Біржові криптофонди |
Біржовий крипто фонд, відомий як ETF, є інвестиційним фондом, який торгується на крипто біржі. Біржові криптофонди відстежують індекси, складені з різних крипто валют – таких, як Bitcoin або Ethereum. Вони здійснюють цей процес, який відстежується, за допомогою ф'ючерсних контрактів, деривативних інструментів або інших методів. Інвестори можуть купувати чи продавати частки ETF криптовалюти на біржі. |
Інвестиційні та пайові криптовалютні фонди за своєю природою схожі на будь-які інші фонди, і в результаті вони стають вибором інвесторів, які прагнуть вийти на ринок криптовалюти. Багато в чому це пов'язано з тим, що інвестор може придбати акції фонду, який інвестує в цифрові активи чи відстежує цифровий ринок. Це не лише знижує деякі ризики та складнощі при інвестуванні в цифрові активи, а й надає інвесторам інвестиційний механізм із низькими бар'єрами для входу. Крім того, у випадку фондів, які інвестують у кілька цифрових активів – таких, як низка криптовалют, є додаткова вигода для інвесторів, які хочуть мати ширші можливості.
Так само інвестування в хедж-фонд криптовалюти схоже на інвестування в традиційний хедж-фонд. Хедж-фонди криптовалюти зазвичай інвестують у певні активи. Однак, оскільки нові інвестори мають відповідати мінімальним інвестиційним вимогам, які є менш гнучкими та ліквідними, вхідний бар'єр високий.
Переваги реєстрації криптофонду
Серед основних переваг створення криптовалютного фонду:
- Доступно кілька видів фондів.
- Потенційно витрати на створення криптофонду є нижчими порівняно з витратами на формування традиційного фонду.
- При реєстрації криптовалютного фонду, інвестор може сам встановлювати мінімальну суму інвестицій.
- Можливе одержання високого прибутку.
Де відкрити криптофонд?
Іноземні інвестори, які ставлять питання, де створити криптофонд у 2023 році, можуть зупинити вибір на одній з європейських країн. Найбільш популярними та криптодружніми юрисдикціями в Європі є Ліхтенштейн, Мальта, Кайманові Острови, Велика Британія, Литва, Грузія та Швейцарія.
Ліхтенштейн
Зараз у Ліхтенштейні одна з найрозвиненіших галузей фінансових технологій у Європі, оскільки це один із найрозвиненіших фінансових центрів у регіоні. Корисно знати, що Ліхтенштейн нині можна порівняти зі Швейцарією, будучи одним з основних конкурентів фінансової діяльності, що розвивається у сфері криптовалюти.
Інвестори, які зацікавлені в тому, щоб створити хедж-фонд у Ліхтенштейні для розвитку операцій з криптовалютою, повинні знати, що вони можуть знайти необхідну підтримку з боку Управління фінансового ринку (FMA) щодо будь-якої бізнес-моделі, пов'язаної з криптовалютами, оскільки регулятор безпосередньо бере участь у допомозі інвесторам. Уряд країни визнає криптофонди в Ліхтенштейні як законну бізнес-модель.
Мальта
Ця юрисдикція зарекомендувала себе провідним центром фінансових технологій. Уряд прагнув створити регульоване середовище для інноваційних технологій, засноване на захисті споживачів, цілісності ринку та фінансовій стабільності. У межах розробки національної законодавчої стратегії, що підтримує активи з технологією розподіленої бухгалтерської книги (DLT), та впровадження інновацій у галузі технології блокчейн, уряд також підтримує розвиток сектора інвестиційних криптофондів на Мальті.
Криптовалютні інвестиційні фонди на Мальті є регульованими, але все ж таки гнучкими інвестиційними інструментами для засновників, які хочуть створити схеми колективних інвестицій (CIS), які не потрапляють до категорії AIF відповідно до Директиви AIF 2014/65/EU. Чинна нормативно-правова база дозволяє створювати фонди віртуальної валюти. З цієї причини Управління фінансових послуг Мальти (MFSA) внесло кілька поправок до Правил інвестиційних послуг для відповідних фондів професійних інвесторів, щоб розширити можливості криптофондів інвестувати у венчурний капітал.
Закон про інвестиційні послуги (ISA) встановлює основну нормативну базу регулювання криптовалютних фондів на Мальті. Як правило, будь-який фонд, який працює на Мальті або з Мальти, повинен отримати відповідну ліцензію від MFSA. Ліцензія видається після того, як фонд повністю задовольняє вимоги та критерії, пов'язані з його характером і призначенням. Криптофонди на Мальті повинні подати додаткові документи для заявки відповідно до Правил.
Кайманові Острова
Одна з основних причин того, що Кайманові Острови є популярними серед інвесторів, які хочуть створити криптофонд, — це гнучкість доступних фондових структур. Дві найпоширеніші структури для криптовалютних фондів:
- Відкрита компанія, яка звільнена від сплати податків на Кайманових Островах. Вона характерніша для тих менеджерів, які хочуть використовувати інвестиційні стратегії, орієнтовані на торгівлю криптовалютами. Ці стратегії мають тенденцію бути ліквіднішими за своїм характером, й інвестори можуть викупити свої інвестиції з власної ініціативи. Тож, ці структури є відкритими та схожі на традиційні хедж-фонди. Вони мають бути зареєстровані у Фінансовому управлінні Кайманових Островів (CIMA). Реєстрація криптовалютного фонду в CIMA означає, що фонд має мати як мінімум двох директорів (які самі зареєстровані в CIMA).
- Звільнене від сплати податку товариство з обмеженою відповідальністю. Ця структура більш характерна для менеджерів, які прагнуть реалізувати інвестиційну стратегію, орієнтовану на довгострокові інвестиції в криптостартапи або блокчейн-проекти. Ці стратегії, зазвичай, неліквідні, й інвестори не можуть викупити свої інвестиції без згоди керуючого. Криптофонди на Кайманових Островах на кшталт товариств з обмеженою відповідальністю схожі на фонди прямих інвестицій або венчурного капіталу. Згідно із Законом про приватні фонди, закриті фонди також повинні бути зареєстровані в CIMA.
Об'єднане королівство
Створення криптофонду у Великій Британії має значні перспективи для інвесторів, які планують вести діяльність, пов'язану з віртуальними валютами. Це респектабельна юрисдикція, закони якої забезпечують гнучкість вибору корпоративної форми криптофондів. Ще однією перевагою реєстрації криптофонду у Великій Британії є той факт, що прибуток фонду від інвестування чи торгівлі криптоактивами за певних обставин може бути звільнений від корпоративного податку. Місцевий уряд робить активні кроки з розробки та впровадження законодавчих положень регулювання криптовалют у Великій Британії.
Литва
Ще 2019 року Центральний банк Литви опублікував документ, у якому оновив свої погляди на цифрові валюти. В останньому оголошенні повідомлялося, що хоча Центробанк не вніс істотних змін до своїх базових принципів, тепер створити інвестиційний фонд, який використовує криптовалюти, можуть інвестори. Нова політика дозволяє криптофондам у Литві отримувати криптовалютні платежі, що їх обробляють сторонні платформи, які конвертують суми в місцеву валюту.
При наданні послуг, пов'язаних із цифровими активами, потрібно вживати заходів щодо зниження ризику, щоб захистити як Вашу компанію, так і Ваших клієнтів. Деякі з цих заходів включають ідентифікацію клієнтів, використання криптографічних методів шифрування та безпечних протоколів передавання даних, впровадження механізмів багатофакторної аутентифікації, моніторинг транзакцій, обмежене переміщення віртуальних активів у межах підприємства та покриття традиційними активами.
Грузія
Ця юрисдикція входить до провідних криптовалютних країн світу. Тут немає жодних законодавчих обмежень для обміну криптовалютою. Інвестори, зацікавлені в створенні криптофондів у Грузії, як одному з найбільш бюджетних рішень, використовують ведення діяльності у вільній індустріальній зоні.
Швейцарія
Ще одна популярна юрисдикція для реєстрації криптофонду – Швейцарська Конфедерація. Однак у цій країні є свої нюанси. Наприклад, жорсткіше законодавство для класичних інвестфондів. У вересні цього року Орган нагляду за фінансовими ринками (FINMA) вже затвердив перший криптофонд. Криптофонди у Швейцарії зазвичай доступні лише професійним інвесторам. Вони пропонують можливість інвестувати в криптовалюти – такі, як Bitcoin, Ethereum та інші, які ґрунтуються на технології Blockchain або DLT.
Щоб сприяти серйозним інноваціям, FINMA застосовує існуючі положення законів про фінансові ринки безпосередньо до криптофондів, тобто відповідно до принципу «однакові ризики, однакові правила». При цьому регулятор стежить, щоб нові технології та інновації не використовувалися для обходу наявних правил.
Інвестування в криптоактиви є високоризиковою діяльністю, у зв'язку з чим FINMA зобов'язує інвестиційних менеджерів криптовалютних фондів у Швейцарії дотримуватися законодавчих вимог. Наприклад, криптофонд може інвестувати лише у встановлені криптоактиви. Ба більше, вклади інвесторів мають проводитися через платформи, розміщені в країні-учасниці Групи FATF.
Створення криптофонду в Австралії
Ще однією дружньою країною до криптовалюти є Австралія. Якщо Ви зацікавлені в тому, щоб створити криптофонд в Австралії, то зараз саме час. Після галузевих консультацій Комісія з цінних паперів та інвестицій (ASIC) вже дала «зелене світло» довгоочікуваним спотовим біржовим фондам у двох найбільших криптовалютах світу, Bitcoin and Ethereum. ASIC надала керівні принципи та вимоги для емітентів біткойн-ETF, приділяючи особливу увагу захисту та зберіганню криптоактивів.
Затвердження дозволить австралійським інвесторам отримати прямий доступ до ціни фізичних активів через фонди, що торгуються на Австралійській фондовій біржі (ASX). Це також зміцнює прагнення Австралії до цифрових інновацій. Крок Австралії щодо забезпечення ясності регулювання для криптовалютних фондів ETF встановлює основу для деяких інших країн.
Створення криптофонду в США
До топ країн для створення криптовалютнового фонду також входять Сполучені Штати. Комісія з цінних паперів (SEC) розглядає криптовалюти та Initial Coin Offerings (ICO) у контексті цінних паперів. Орган з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) називає Bitcoin товаром (означає, що Bitcoin може бути схильний до регулювання CFTC щодо торгівлі ф'ючерсами), а Казначейство — валютою.
Тоді як, Податкова служба (IRS) класифікує криптовалюти як власність для цілей федерального податку на прибуток. Це означає, що при купівлі, продажу або використанні криптовалюти в США можуть застосовуватися податок на прибуток або податок на капіталовкладення. Криптофонди в США повинні бути зареєстровані в Управлінні по боротьбі з фінансовими злочинами (FinCEN) та дотримуватись правил AML/CTF.
Сан-Франциско та Нью-Йорк є центрами венчурної індустрії. У Сан-Франциско зосереджена значна частина стартапів, пов'язаних із цифровими активами. Тут знаходяться такі великі компанії, як Coinbase, Ripple та Kraken. Нью-Йорк, своєю чергою, вважається «світовою столицею» хедж-фондів, які активно інвестують у цифрові активи. Багато фондів, що спеціалізуються на віртуальних валютах та інших інноваційних технологіях, мають офіси та представництва в цьому місті. Інвесторам, які хочуть створити криптовалютний фонд у США, корисно знати, що від штату до штату закони щодо регулювання криптовалют мають певні відмінності.
Створення криптофонду в Азії
Серед найпопулярніших місць в Азії, де інвестори можуть створити криптофонд, можна відзначити ОАЕ, Сингапур та Гонконг. У цих країнах присутні сприятливі регулювальні умови для розвитку криптоіндустрії.
ОАЕ
Прагнучи вийти в топ країн, популярних серед інвесторів у криптовалюту, уряд ОАЕ запустив Стратегію блокчейн, відповідно до якої до 2021 р. 50% державних транзакцій мають проводитися з використанням технології Blockchain, зокрема з використанням криптовалют. Це прагнення може залучити велику кількість інвесторів і зробити ОАЕ одним із топових напрямів для інвестицій у криптовалюту. З появою нових технологій ОАЕ шукають способи запропонувати стійке середовище для цієї екосистеми.
Цей крок є ще однією ознакою прагнення ОАЕ утвердитися як регіональний центр для криптоактивів. Зокрема уряд підтримує діяльність криптовалютних фондів в ОАЕ. Серед іноземних інвесторів одним із найпопулярніших еміратів для реєстрації криптовалютного фонду в ОАЕ є Дубай. В еміраті Дубай канадський керуючий цифровими активами вже розмістив свій біткойн-фонд на Nasdaq Dubai, що ще раз підтверджує відданість уряду розвитку цієї галузі.
Гонконг
Сянган є інноваційно-розвиненим регіоном із прогресивною системою банківської справи, ринку цінних паперів і страхування. Це одна з головних переваг, що виділяють цю юрисдикцію на тлі інших для тих, хто зацікавлений у створенні криптофонду. Гонконг заслужив на репутацію міжнародного фінансового центру, відповідно, реєстрація криптофонду в Гонконгу може підвищити його привабливість в очах потенційних інвесторів і клієнтів.
Влада взяла курс на розвиток криптогалузі ще кілька років тому. Опісля уряд запровадив кілька ініціатив для перетворення країни на криптохаб. Зокрема, було запроваджено новий режим регулювання та ліцензування постачальників криптопослуг у Гонконгу.
Режим регулювання криптовалют у Гонконгу ґрунтується на трьох основних принципах: захисті споживачів, протидії відмиванню грошей і дотриманні норм валютного контролю. Це значно зменшує правові ризики, пов'язані з крипто інвестиціями, створює сприятливі умови для управління активами.
Гонконгська фондова біржа (HKEX) розробляє платформу для торгівлі цифровими активами. Гонконгський банк HSBC надав клієнтам можливість інвестувати в криптофонди, орієнтовані на Біткоїн (BTC) та Ефір (ETH), що стало черговим кроком у прискоренні легалізації індустрії криптовалюти в Гонконгу.
Гонконгський уряд пропонує відносно низькі податкові ставки, що може сприяти підвищенню прибутковості криптофонду. Крім сказаного вище, інвестори можуть використовувати Сянган як платформу для доступу до інших азіатських ринків криптовалют.
Сингапур
Сингапур є одним із провідних фінансових центрів світу й активно залучає блокчейн- та криптовалютні стартапи. Сингапурські регулятори пропонують чіткі правила, які підтримують інновації у криптогалузі, одночасно забезпечуючи захист інвесторів і безпеку.
Місто має розвинену технічну інфраструктуру, що пропонує доступ до широкого спектру фінансових ресурсів. Цей доступ полегшує залучення інвестицій та капіталу для блокчейн- і криптопроектів. Географічне положення цієї юрисдикції полегшує зв'язки з ринками та надає доступ до широкої аудиторії клієнтів. Уряд інвестує в наукові дослідження в галузі криптовалюти. Вони розробляють співпрацю між індустрією та університетами, щоб сприяти інноваціям у цій галузі.
Крім того, у Сингапурі активно розвивається інноваційна спільнота та створена система підтримки для криптостартапів у вигляді інкубаторів, акселераторів і спеціалізованих програм. Однак особи, які мають намір створити криптофонд у Сингапурі, повинні знати, що їхня діяльність підпадатиме під жорстке регулювання Грошово-кредитного управління (MAS) у межах політики боротьби з відмиванням грошей і фінансовими махінаціями.
Інші країни, оптимальні для реєстрації криптофонду
Вибір країни для реєстрації криптофонду залежить від кількох факторів, включаючи регуляторне середовище, податкову політику та наявність технічної інфраструктури. Усі вищезгадані країни докладають зусиль, щоб стати основними гравцями на світовій криптоарені.
У своєму прагненні залучити крипто інвесторів, уряди країн, які ми описали нижче в таблиці, також визнали операції з криптовалютними активами законними та розробляють відповідні регулювальні межі для цієї галузі.
|
Киргизія |
Киргизька Республіка стала ще однією азіатською країною, яка законодавчо визнала криптовалюти (як платіжний засіб), що сприяло залученню інвесторів, зацікавлених у створенні криптофонду. У Киргизії з серпня 2022 року діє Закон про віртуальні активи, в якому визначено правила гри на криптовалютному ринку. У законі чітко прописані зобов'язання та вимоги до учасників крипторинку. Киргизький уряд надає податкові пільги для крипто інвесторів. |
|
Казахстан |
Казахстанський уряд легалізував криптовалюти. У квітні 2023 року набрав чинності Закон про цифрові активи, який встановив правовий статус цифрових активів у країні. Цей закон надав підстави для обороту, обміну та майнингу крипто валют у Казахстані. Інвестори можуть створити криптофонд у Міжнародному фінансовому центрі Астана, який був створений для залучення іноземних інвестицій і розвитку фінансового сектору. МФЦА пропонує сприятливі умови для створення та функціонування криптовалютних фондів або інших проектів, пов'язаних із криптовалютами. Уряд також розробляє програми підтримки фінансових технологій, включаючи блокчейн-проекти. У межах цих програм буде надано податкові пільги для розвитку інноваційних проектів, включаючи проекти, пов'язані з криптовалютою. Все це свідчить про готовність країни підтримувати розвиток криптоіндустрії, що робить привабливим створення криптофонду в Казахстані. |
|
Сальвадор |
Сальвадор став першою країною, яка прийняла Біткоїн як офіційну валюту. Влада країни пропонує різні програми та пільги для інвесторів у криптовалюти, включаючи податкові переваги та гарантію вільного обороту криптовалюти. Це відкрило двері для різних криптовалютних і фінансових інструментів, включаючи криптофонди. Сальвадор також планує використовувати Біткойн як резервну валюту, щоб залучити інвестиції в розвиток фінансового сектора. |
Висновок
Технологія блокчейн і криптовалюти за рахунок їхнього децентралізованого характеру є привабливими для інвесторів у всьому світі. Інвестиційним менеджерам, які хочуть запустити криптовалютний фонд, що інвестує в Bitcoin та/або інші віртуальні валюти, необхідно врахувати регуляторний вплив на фонд в обраній юрисдикції. У зв'язку з цим інвестиційні менеджери повинні при запуску фондів гарантувати, що і вони, і самі фонди дотримуються всіх відповідних законодавчих правил.
