Учреждение инвестиционных фондов на Гернси осуществляется в соответствии с «Законом о защите инвесторов» («Законом о PoI»). Все инвестиционные менеджеры, советники, администраторы и хранители, ведущие бизнес на Гернси или с территории этой страны, подлежат лицензированию в соответствии с «Закон о PoI».
Регулирования хедж-фондов Гернси
Комиссия по финансовым услугам (GFSC) выпустила примечания относительно того, как она будет рассматривать заявки на получение лицензии управляющего хедж-фондом на Гернси. Многие такие бизнес-структуры уже управляются администраторами из этой юрисдикции.
Создать хедж-фонд на Гернси можно как:
- автономную компанию с ограниченной ответственностью;
- сегрегированное портфельное предприятие;
- зарегистрированную портфельную компанию;
- коммандитное товарищество (с юридическим лицом или без него);
- паевой фонд.
Регулирование деятельности авторизованных хедж-фондов на Гернси проводится согласно Правилам класса B или Q, выпущенными GFSC. Комиссия подтвердила, что отступления от полного объема этих правил доступны при учреждении фонда квалифицированных инвесторов (QIF) на Гернси. Они касаются:
- Разрешения на назначение первичного брокера хранителем.
- Отклонения от требования о том, что регулирование деятельности основного брокера хедж-фонда Гернси должно осуществляться в этой юрисдикции. Отклонения о том, что хранитель или главный брокер имеет обязанности по надзору за управляющим фондом.
- Разрешительных механизмов, которые позволяют использовать предварительную оценку стоимости чистых активов (NAV) при подписках и погашениях. На этой основе деньги по подписке могут быть включены в фонд до того, как будет определено окончательное количество акций, которые должны быть распределены, а промежуточные суммы погашения могут быть выплачены из фонда при условии последующей окончательной корректировки после завершения расчета чистой стоимости при условии, что риски, связанные с такой деятельностью, полностью раскрыты.
- Разрешения на выплату денег инвесторам в фонд до того, как будет определено количество акций или долей участия, чтобы обеспечить размещение средств инвестора по их получении с последующей эмиссией акций или долей участия.
Регулирование зарегистрированных хедж-фондов на Гернси проводится согласно требованиям GFSC, в более упрощенном режиме по сравнению с авторизованными фондами. GFSC полагается на комплексную проверку, выполненную лицензированным администратором, чтобы убедиться в пригодности фонда (и его руководителей) для регистрации.
Наиболее распространенный режим регистрации хедж-фондов на Гернси – это Правила зарегистрированной системы коллективных инвестиций (RCIS) 2018, которые включают Правила проспекта 2018 (распространяются на учреждение открытых фондов на Гернси).
GFSC подтвердил, что отступления, применимые к авторизованным QIF, применяются и к зарегистрированным открытым фондам, созданным для соответствующих требований инвесторов. Кроме того, GFSC допускает дальнейшие отступления от Правил проспекта эмиссии в отношении раскрытия значительных бенефициарных интересов в самом фонде.
Правила RCIS и Правила проспекта предназначены для упрощенного регулирования деятельности зарегистрированных хедж-фондов на Гернси, предназначенных для институциональных и опытных инвесторов.
Кроме того, заинтересованные лица могут учредить частный инвестиционный фонд (PIF) на Гернси, который не требует публикации проспекта эмиссии или эмиссионного документа. Эта структура ограничена 50 или менее инвесторами (с не более чем 30 новыми инвесторами, допускаемыми каждый год, за исключением первого года). Таким образом, эти структуры, хотя и обеспечивают гибкость регулирования, могут не подходить для более крупных менеджеров или тех, у кого большой объем погашений и подписок.
Существует также структура зарегистрированных фондов, соответствующая Директиве ЕС об альтернативных инвестиционных фондах, известная как «продукт под руководством менеджеров» (MLP), которая станет привлекательной для менеджеров, имеющих маркетинговый паспорт ЕС.
Лицензирование хедж-фондов на Гернси
Генеральному партнеру фонда, сформированного как товарищество с ограниченной ответственностью, требуется получить лицензию управляющего фондом на Гернси. У такой бизнес-структуры должен быть администратор с лицензией на Гернси (в некоторых правилах он называется «назначенный менеджер»). Это не означает, что он не может передать определенные функции на аутсорсинг подходящим организациям за пределами юрисдикции. Это обычно происходит при условии, что аутсорсинг осуществляется в соответствии с рекомендациями GFSC.
Режим PIF требует оформить лицензию управляющего PIF на Гернси исключительно для зарегистрированного в этом государстве юридического лица. Открытые авторизованные и зарегистрированные фонды требуют наличия лица, которое должно получить лицензию хранителя на Гернси и контролировать деятельность управляющего фондом. Как упоминалось выше, GFSC признала, что для хедж-фондов, которые предназначены только для квалифицированных инвесторов, эти требования будут отменены, и Регулятор будет признавать основного брокера в качестве хранителя, где это целесообразно. Корпоративные фонды не обязательно должны иметь директоров-резидентов Гернси. У лицензиатов Гернси должно быть не менее двух директоров-резидентов.
Может ли Зеленый фонд Гернси быть зарегистрирован как хедж-фонд?
Если фонд соответствует критериям экологичности, он может быть обозначен как Зеленый фонд Гернси, что дает инвесторам и третьим сторонам контрольную гарантию устойчивой репутации. Обозначение доступно для подачи заявки существующими фондами, которые соответствуют критериям.
Особенности учреждения хедж-фонда на Гернси
Зарегистрированные открытые фонды регистрируются в течение трех дней с момента подачи заявки. Учредить PIF на Гернси и создать MLP на Гернси возможно в течение одного дня с момента подачи заявки на регистрацию.
Запросы на регистрацию авторизованных фонды классов B и Q обрабатываются в течение трех дней в ускоренном порядке при условии, что они являются QIF. Учреждение Зеленого фонда Гернси проводится в течение пяти дней с момента подачи заявки.
Заключительное слово
Сектор хедж-фондов продолжает расти, привлекая более широкий круг инвесторов и все более расширяя свое присутствие в Европе и Азии. Если вам требуется дополнительная информация, свяжитесь со специалистами IQ Decision UK и закажите персональную консультацию по регулированию деятельности хедж-фондов Гернси.
