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《另类投资基金经理指令》适用于在欧盟管理或交易的另类投资基金 (AIF)。在欧洲设立投资基金是开展国际业务的良好机遇。
什么是另类投资基金？
另类投资基金经理指令的定义
- 《另类投资基金经理指令》第四部分中的定义
- 另类投资基金（AIF ）的对象投资实体的活动，包括其投资部门，这些实体：
- 向若干投资方募集资金，依据明确的投资政策进行投资活动，保护投资方的利益；
- не требуют разрешения в соответствии со статьей 5 Директивы 2009/65 / EC».
- 另类投资基金（AIF ）的对象投资实体的活动，包括其投资部门，这些实体：
- 该定义的第二部涉及的是可转让证券集体投资计划（UCITS）
欧洲证券和市场管理局（ESMA）的指南
欧洲证券和市场管理局 (ESMA) 发布了对另类投资基金经理指令（ AIFMD） 的报告说明。
如果您有意在欧洲设立投资基金，请关注这份报告中说明的以下几点：
以下特征是集体投资企业证明自己符合 AIFMD 第 4(1)条的要求的实体：
- 企业没有共同的商业或工业目标；
- 企业从投资者那里筹集资金并集中进行投资，旨在为投资者带来回报；
- 公司产权的持有人或股东，是没有完全的管理权或控制权的集体。一个或多个股东，但不是所有股东，在被赋予完全的酌处权或控制权的时候，不应被视为该企业不是集体投资企业的依据。
欧洲证券和市场管理局（ESMA）的定义
欧洲证券和市场管理局在自己的报告中定义了一些术语，包括以下内容：
“共同的商业或工业目标”被解析为 "实现包括管理和运营等特征在内的商业战略目标”，其具体特征有：
- 包括购买、销售和/或交换货物或产品和/或提供非金融服务的商业活动；
- 制造商品或承建不动产的生产活动；
- 上述两项的合并。
“完全的管理或控制”，被定义为“某种形式的直接性和持续性的管理（无论是否落实）与企业资产日常运作相关的业务活动，其范围远远超出通过在股东大会上就合并、清算、选举股东代表、任命董事或审计师、审批年度报告等事项进行投票或执行决定的正常范围”。
合资企业的地位
另类投资基金经理指令的条款不影响合资企业在欧洲的注册。而且，其中第(8)条有规定，该指令不适用于合资企业。
英国金融行为监管局（FCA）发布的第 13/5 号政令涉及到了这个方面，从本质上讲，FCA 认为问题的关键在于各方是否都对企业拥有控制权。
合资企业的注册
英国金融行为监管局（FCA） 对上述文件中（问题 2.47） 的答复指出：
EIS 基金的地位
EIS基金能否构成另类投资基金的问题，在英国金融行为监管局（FCA）的 PS 13/5 声明中也有涉及（对问题 2.43 的解答）。
欧洲证券和市场管理局（ESMA）指南中给出的了对“集体收益 ”的定义，它并不要求把资产组合起来，而是如何对待与资本、风险和收益的实际组合。在这个基础上，尽管传统的另类投资基金通常不会带来资产（被投资公司的股份）的汇集，但 FCA 监管机构依然认为它是合资企业的性质，因此将要受到AIF的监管（前提是同时具备AIF监管对象的其他特征）。
