Хорошо зарекомендовало себя венчурное кредитование в США. Первые шаги в запуске стартапов в Европе посредством венчурного кредитования были сделаны совсем недавно. Но на сегодняшний день, технология кредитования в странах ЕС остается на низком уровне.
Если вы хотите зарегистрировать стартап-проект в Соединенных Штатах, следует отметить, что в этой юрисдикции есть банки, которые регулярно кредитуют стартапы. В частности, Silicon Valley Bank, Comerica, PacWest, Western Technology Investment и другие. Эти банковские учреждения используют преимущества транзакций, чтобы предлагать личные банковские услуги учредителям и руководителям. По мере роста отрасли и каждой компании банк расширяет свой бизнес и вводит более традиционные коммерческие банковские продукты.
Венчурный долг в Европе
Венчурное кредитование при запуске стартапов в Европе остается ограниченным (5%) по сравнению с США, где этот класс активов процветает и составляет около 20% всех сделок венчурного капитала. Наиболее распространенными являются сделки по кредитованию европейских стартапов фондами венчурного капитала. Одним из примеров является Kreos Capital, работающий в Европе и Израиле. Хотя фонд упоминается в нескольких источниках в контексте венчурного долга, неизвестно, попадают ли большинство его операций в эту категорию. Однако коммерческие банки не принимают активного участия в финансировании стартапов за счет венчурного капитала в Европе. Тем не менее экосистема компаний, поддерживаемых венчурными фондами растет.
Погашение венчурного долга за счет поступлений от продажи акций
Получение венчурного долгового займа в Европе возможно после того, как компания получила поддержку одного или нескольких фондов венчурного капитала, и с ожиданием, что за этим последуют другие инвестиции, предоставляющие возможность выхода на рынок IPO в Европе. Поставщики рисковых долговых обязательств заинтересованы только в идентификации венчурных фондов, которые инвестировали в заемщика, а не в их бизнес-модели. Ссудодатель получает кредит после его продажи или за счет поступлений от следующего цикла финансирования.
Стоимость венчурного финансирования
В процессе инвестирования венчурного капитала в стартап-проекты в Европе процентные ставки по этим займам значительно выше, чем ставки, предлагаемые обычными банковскими учреждениями, и вполне могут превышать 10% в год (не стоит забывать о том, что риск, принимаемый кредитором, с учетом профиля заемщика, значительно выше).
Таким образом, венчурное кредитование нового предприятия в европейской юрисдикции заключается в предоставлении промежуточных кредитов при условии, что последуют другие, или будет осуществлена продажа или IPO в Европе. Речь идет о средствах, которые занимают высокое положение по сравнению с акционерным капиталом, и это означает, что кредиторы могут предлагать ставки и сборы, являющиеся более ценными, чем стоимость акций инвесторов.
Вместе с тем существуют условия, которые дают финансовому поставщику возможность подписаться на определенное число акций по заранее определенной цене. Таким образом, помимо чистой прибыли на заемный капитал, лицо, предоставляющее венчурный долг, получает другой вид дохода, равный разнице между ценой на акцию на момент продажи компании в Европе или IPO в европейских государствах и ее стоимостью приобретения.
Займы имеют обеспечительные интересы, предоставляемые самим стартапом
Запуск инвестиционного проекта в Европе подразумевает, что большинство из вышеупомянутых займов имеют обеспечительные интересы (как правило, в интеллектуальной собственности компании), и кредиторы могут сосуществовать друг с другом. При этом операционные издержки (хотя они и выше, чем при традиционном финансировании) являются приемлемыми.
Выход за рамки венчурного долга
Инвестирование венчурного долга в европейские стартап-проекты не является отдельным и независимым методом. Поставщики долговых обязательств заинтересованы в акционерном капитале заемщика, хотя предпочтительно, чтобы любые предлагаемые им решения обуславливались как можно меньшими требованиями получения или сохранения высокого уровня акционерного капитала. Поэтому важно понимать методы, которые выходят за рамки венчурного кредитования.
Недавно появилась новая компания под названием Uncapped, объявившая о том, что ее бизнес состоит в предоставлении 0% займов для стартапов, по которым она взимает плату, равную проценту от займа. Кредитная компания заявила, что она делает прогноз доходов своего клиента, а график выплат привязан к этому прогнозу. Это может быть первым интересным примером договоренности в свете финансирования стартап-проектов в Европе венчурными капиталистами.
В заключение
Инвестиционная деятельность включает широкий перечень методов финансирования, в том числе, инвестирование венчурного капитала в новые стартапы в Европе.
Если вы хотите получить дополнительную информацию по теме статьи, свяжитесь с экспертами IQ Decision UK. У нас вы можете заказать консультацию по регулированию сделок по инвестированию венчурного капитала в Европе. Наши специалисты также предоставляют полное сопровождение инвестиционного проекта в Европе и США.
