Если вы планируете начать сделку по слиянию и поглощению компаний в США, рекомендуем вам первоначально ознакомиться с законодательством и регулирующими органами данной юрисдикции, осуществляющими контроль за сделками.
Законодательство и регулирующие органы
Основными органами, которые контролируют сделки по слиянию в США, являются Федеральная торговая комиссия (FTC) и Антимонопольное управление Министерства юстиции США (DOJ). Законодательство о слияниях включает «Закон Клейтона», который контролирует сделки по слиянию и поглощению в Соединенных Штатах. Если вы приняли решение начать сделку M&A (слияния и поглощения) в США, то согласно этого закона приобретение акций и активов целевой компании в Америке не должно существенно влиять на снижение конкуренции или создавать монополию.
Также сделки по слиянию и поглощению американских компаний регулируются «Законом Шермана». Суть его состоит в том, что вы можете оспорить незаконную конкуренцию и монополизацию.
И наконец, «Закон об улучшении антимонопольного законодательства» («Закон HSR») способствует рассмотрению антимонопольных вопросов, которые связаны с покупкой активов, некорпоративных интересов, голосующих ценных бумаг в Америке.
Подача заявок для проведения сделок по слиянию
«Закон HSR» требует, чтобы стороны подали официальное уведомление в Антимонопольный отдел и FTC, прежде чем будет совершена покупка активов целевой компании в США, ее некорпоративных интересов или голосующих ценных бумаг. Регулирующие органы рассмотрят заявку в течении 30 дней (в большинстве сделок). Несоблюдение требований закона может привести к штрафу.
Какие стороны несут ответственность за подачу заявки по слиянию?
Стороны, участвующие в сделке как на стороне покупателя, так и на стороне продавца, должны подавать отдельные заявки в антимонопольные органы. Проведение сделки по слиянию компаний в США подразумевает, что все лица, участвующие в такой сделке, должны уплатить пошлину за регистрацию, которая рассчитывается в соответствии с общей стоимостью ценных бумаг или активов, которые будут удержаны в результате транзакции. Стороны могут договориться о разделении комиссии.
Период ожидания и должна ли быть приостановлена транзакция до оформления?
Если сделка M&A в Америке подпадает под действие «Закона о HSR», и, таким образом, требуется регистрация, приобретение должно быть отложено на 30-дневный период, пока регулирующие агентства рассматривают его. Если агентства не предпринимают никаких действий, транзакция может быть завершена по истечении периода ожидания.
Начальный период ожидания обычно начинается, как только обе стороны транзакции подали необходимую заявку в антимонопольные органы. В случаях, связанных с тендерными предложениями и другими приобретениями голосующих ценных бумаг у третьих лиц, период ожидания начинается, как только приобретающее лицо подало необходимую заявку.
Досрочное прекращение периода ожидания
При проведении сделки по слиянию и поглощению компаний в Америке, стороны могут потребовать, чтобы антимонопольные органы прекратили период ожидания. При предоставлении досрочного расторжения агентства обязаны опубликовать уведомление о своих действиях в Федеральном реестре.
Никакая конфиденциальная деловая информация, предоставленная сторонами, не разглашается.
Продление периода ожидания
Агентство, ответственное за проверку конкретной транзакции, может до конца первоначального 30-дневного периода ожидания запросить дополнительную информацию от сторон транзакции, таким образом продлив период ожидания (еще 10 дней).
Завершение транзакции перед оформлением
Транзакция, подпадающая под действие «Закона HSR», не может быть закрыта до истечения или досрочного прекращения соответствующего периода ожидания. Невыполнение этого требования может привести к штрафу.
Если вы приняли решение начать сделку по слиянию компаний в США, обратите внимание, что стороны сделки также могут быть оштрафованы, если передача бенефициарного владения целевым бизнесом в США произошла до истечения или досрочного прекращения соответствующего периода ожидания.
Применяются ли санкции в случаях, связанных с закрытием сделок перед слияниями иностранных компаний?
Если вы хотите начать сделку по слиянию и поглощению иностранных компаний в Америке, обратите внимание, что санкции применяются в случаях, связанных с несоблюдением периода ожидания, а также к внутренним сделкам.
Более подробную информацию по сделкам с иностранным капиталом вы можете узнать, заказав индивидуальную консультацию юриста по регулированию иностранных инвестиций в Америке.
Публичные поглощения
Сделки по публичному поглощению в США подразумевают период ожидания 15 дней. Если в такой транзакции выдается запрос на продление, период ожидания увеличивается на 10 дней. В основном такие сделки касаются тендерных предложений.
Документация
Если вы решили получить юридическое право собственности на акции/активы американской компании, то обязаны предоставить Форму уведомления и отчета в соответствии с «Законом о HSR», а также дополнительную информацию, а именно:
- информацию о своих доходах в США;
- исследования, обзоры, анализы и отчеты, подготовленные для любых должностных лиц или директоров с целью оценки приобретения в отношении долей рынка, конкуренции, потенциала для роста продаж;
- конфиденциальные информационные меморандумы;
- анализ эффективности.
Когда сделка по поглощению компании в США может быть запрещена?
«Закон Клейтона» запрещает приобретения, эффект которых «может существенно снизить конкуренцию или создать монополию». Другими словами, слияние не должно быть разрешено, если оно создаст или усилит рыночную власть, или будет способствовать повышению рыночной цены, сокращению выпуска продукции, инноваций, или другим образом будет наносить ущерб клиентам в результате уменьшения конкурентных стимулов.
Заключение
США является одной из наиболее открытых стран для иностранных инвестиций. Однако за последние 12 лет Штаты тщательно пересмотрели свои законодательные нормы относительно конкуренции и антимонопольного права. Так, в частности, был принят Акт об иностранных инвестициях и национальной безопасности, в соответствии с которым происходит регулирование сделок M&A в США.
Таким образом, если вы планируете начать сделку по слиянию и поглощению американских компаний, тщательно ознакомьтесь с положениями и требованиями законодательной базы данной юрисдикции.
Юристы нашей компании предлагают услуги:
- правовая помощь в регистрации иностранной частной компании в США;
- юридические консультации по минимизации рисков в американских сделках M&A;
- консультации по правовым основаниям для пересмотра договоров в сделках M&A в США.
