Регулирование деятельности в секторе финансовых услуг Франции осуществляют Управление по финансовым рынкам (AMF) и Орган пруденциального надзора и разрешения споров (ACPR). AMF – это независимый орган, отвечающий за регулирование финансовых рынков во Франции, а также финансовых (небанковских) услуг. AMF, в частности, регулирует менеджеров активов, инвестиционных консультантов и поставщиков услуг цифровых активов. Его задача – это защита сбережений, вложенных в финансовые продукты.
ACPR проводит регулирование французского банковского сектора, платежной и страховой отраслей. Его цель – сохранить стабильность финансовой и банковской системы. ACPR является филиалом Центрального банка данного государства.
Если вы планируете зарегистрировать финансовое учреждение во Франции, стоит учесть, что в зависимости от своей деятельности, многие крупные финансовые структуры регулируются как AMF, так и ACPR. Кроме того, процесс лицензирования или регистрации определенных регулируемых субъектов требует одобрения как обоих регуляторов, даже если регулируемое лицо в конечном итоге контролируется только одним из них.
Получение лицензии поставщика финансовых услуг во Франции
Требования к лицензированию финансовой деятельности во Французской Республике очень похожи на положения других стран Евросоюза, поскольку большая часть французского финансового и банковского права основана на директивах и постановлениях ЕС. Однако для категорий, которые еще не регулируются Европейским Союзом, применяются некоторые дополнительные лицензионные требования. Для предоставления следующих услуг требуется получить финансовую лицензию во Франции:
- банковские услуги (например, предоставление кредитов, прием вкладов);
- платежные и страховые услуги;
- выпуск электронных денег;
- управление регулируемыми инвестиционными фондами;
- инвестиционные услуги, которые включают консультирование по вопросам инвестиций, передачу или выполнение распоряжений по финансовым инструментам, операции за собственный счет, андеррайтинг и размещение финансовых инструментов и т.д.;
- управление инфраструктурой финансового рынка (например, торговой площадкой или центральным депозитарием ценных бумаг);
- определенные услуги по цифровым активам (например, кастодиальная служба и услуга покупки или продажи цифровых активов за законную валюту);
- управление краудфандинговой или краудлендинговой платформой.
Регулирование потребительского кредитования во Франции
Потребительское кредитование во Франции применяется к кредитам на сумму от 200 до 75 000 EUR, когда такие ссуды:
- предоставляются физическим лицам для целей, не связанных с их коммерческой или профессиональной деятельностью;
- не связаны с покупкой недвижимости или проектом.
Регулирование потребительского кредитования во Французской Республике направлено на защиту заемщиков, вынуждая кредиторов предоставлять им подробную информацию и 14-дневный период ожидания. Кредиторы также обязаны проверять кредитоспособность заемщиков.
Кроме того, французское законодательство обязывает кредиторов указывать общую эффективную ставку (TEG) ссуды в любой письменной записи о ней, а для потребительских ссуд запрещать ставкам превышать установленный законом порог. Несоблюдение правил TEG может лишить кредитора его права на получение процентных платежей, а несоблюдение установленного законом порога может повлечь за собой снижение процентной ставки.
Регулирование финтех во Франции: торговля займами на вторичном рынке
Местное законодательство не регулирует торговлю займами на вторичном рынке как таковую. Продажа ссуды должна соответствовать общей схеме уступки дебиторской задолженности. Согласие должников не требуется, но перевод не может быть применен к ним, если они не были уведомлены.
Если вы планируете зарегистрировать французскую финтех-компанию, обратите внимание, что упрощенная процедура уступки существует для дебиторской задолженности, возникающей по профессиональным займам, предоставленным некоторыми регулируемыми организациями (кредитными учреждениями, финансовыми компаниями и некоторыми альтернативными инвестиционными фондами (AIF)). Согласно этой процедуре, передача собственности считается произошедшей на дату, указанную в квитанции, подтверждающей передачу, даже если это относится к будущей дебиторской задолженности.
Регулирование коллективных инвестиционных схем (CIS) во Франции
Режим регулирования схем коллективного инвестирования во Франции возник в результате транспонирования Директивы UCITS и Директивы AIFM. Первая в основном направлена на регулирование паевых инвестиционных фондов во Франции, тогда как Директива AIFM применяется к регулированию деятельности альтернативных инвестфондов во Французской Республике, которые в основном предназначены для институциональных инвесторов и могут инвестировать в классы неликвидных активов.
Для управления CIS обычно требуется оформить французскую лицензию на управление активами, которую выдает AMF. Кроме того, большинство фондов должны получить лицензию от AMF перед подпиской инвесторов.
В отношении управления активами были разработаны различные инновационные бизнес-модели. Многим финтех-стартапам удалось получить лицензию на управление активами во Франции или вступить в партнерские отношения с лицензированным управляющим для запуска своего продукта.
Регулирование платформы однорангового кредитования во Франции подчиняется особому режиму. Но обе платформы (как для краудфандинга, так и для краудлендинга) и их клиенты выходят за рамки регулирования управления активами.
Регулирование AIF во Франции
Деятельность менеджеров AIF в этой юрисдикции регулируется рамками Директивы AIFM, что означает, что для управления французским AIF требуется разрешение на управление активами.
Если вас интересует запуск финтех-стартапа во Франции, важно учесть, что некоторые такие структуры могут продвигать или продать своим клиентам инвестиционные возможности в неликвидных активах, таких как инфраструктура или электростанции, работающие на возобновляемых источниках энергии, не имея лицензии. Но такая деятельность сопряжена с риском, поскольку холдинговая компания, которая привлекает средства для инвестирования в приносящие доход активы, может квалифицироваться как предприятие коллективного инвестирования по смыслу Директивы AIFM.
В Руководстве по ключевым концепциям AIFMD, опубликованном Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам, указано, что регистрация предприятия коллективного инвестирования во Франции требует от такой компании соответствия следующим условиям:
- не имеет общего коммерческого или промышленного назначения;
- объединяет капитал, привлеченный от инвесторов, с целью получения совокупной прибыли;
- держатели паев или акционеры которого, как коллективная группа, не имеют повседневных полномочий или контроля над управлением компанией.
Регулирование P2P-кредитования во Франции
Платформы, предлагающие рыночное кредитование, должны быть зарегистрироваться в качестве краудфандингового посредника во Франции. Регистрация позволяет сопоставлять заемщиков с кредиторами (которые должны быть физическими лицами) в пределах 1 млн EUR на проект и 2000 EUR на кредитора в год (5000 EUR на кредитора в год, если по кредитам не начисляются проценты). Срок погашения процентных кредитов не может превышать семи лет.
От посредника по краудфандингу также может потребоваться получение других разрешений (например, получение лицензии платежного учреждения во Франции или статуса агента платежного учреждения), если платформа предоставляет другие регулируемые услуги.
Регулирование краудфандинга во Франции
Согласно законодательству, краудфандинговые платформы должны зарегистрироваться в качестве краудфандинговых посредников/консультантов или получить статус, позволяющий им предоставлять регулируемые инвестиционные услуги (например, оформить французскую лицензию инвестиционной фирмы) в соответствии с системой MiFID.
Платформы краудфандинга на основе вознаграждений и пожертвований необходимо зарегистрировать в качестве краудлендинговых посредников во Франции, а те, которые предлагают инвестиции в акции или облигации, должны зарегистрироваться в качестве консультантов по краудфандингу или получить французскую лицензию инвестиционной компании. Хотя сумма, которую можно собрать с помощью краудлендинга, ограничена, суммы, полученные за счет пожертвований, не имеют ограничений.
Регистрация платформы по краудфандингу на основе акций во Франции, управляемой консультантом по краудфандингу или поставщиком инвестиционных услуг, позволяет продвигать предложения ценных бумаг, не котирующихся на бирже, на сумму до 8 млн EUR на проект. Теоретически считается, что оператор платформы предоставляет своим клиентам консультации по инвестициям в отношении ценных бумаг, предлагаемых на его платформе.
Регулирование платежных услуг во Франции
Страна перенесла вторую Директиву о платежных услугах (PSD2) ЕС в свою нормативную базу. В соответствии с этим законодательным актом платежные услуги могут предоставляться только кредитными, платежными организациями или учреждениями электронных денег.
Стартапы часто выбирают партнерство с учреждением, занимающимся платежами или электронными деньгами. Они могут предоставлять платежные услуги во Франции своим клиентам, становясь агентами регулируемого поставщика платежных услуг. Процесс регистрации агентов в ACPR быстрее и проще, чем подача заявки на получение лицензии платежного учреждения во Франции. Кроме того, на агентов возлагаются ограниченные обязательства, поскольку считается, что они внедряют процессы и меры должной осмотрительности по борьбе с отмыванием денег своего поставщика платежных услуг.
Открытый банкинг во Франции
PSD2 стремится ускорить развитие онлайн- и мобильного банкинга. Многие инновационные бизнес-модели, разработанные финтех-стартапами, основываются на сборе и анализе данных, связанных с различными банковскими счетами одного клиента (например, бюджетные приложения, использующие агрегирование счетов). Другие требуют некоторой формы доступа к инфраструктуре банка клиента (например, услуги, позволяющие осуществлять платежи через Интернет без использования кредитной карты, путем осуществления прямого перевода с банковского счета клиента на счет продавца).
Согласно PSD2 проводится регулирование открытого банкинга во Франции, и создаются две категории платежных услуг:
- служба инициирования платежа;
- служба информации о счете.
PSD2 также устраняет определенные барьеры, которые мешали сторонним поставщикам получать информацию о банковских счетах своих клиентов.
Регулирование французских финтех-компаний по продаже страховых продуктов
Продажа и маркетинг страховых продуктов регулируются в стране, независимо от того, является ли организация, предоставляющая эти продукты, финтех-стартапом или крупным финансовым учреждением. Некоторые из крупнейших французских финтех-стартапов специализируются на инновационных страховых продуктах:
- Алан, который привлек более 110 млн EUR за последние два года, предоставляет медицинское страхование фрилансерам и стартапам.
- Компания Luko, которая в ноябре 2019 года привлекла 20 млн EUR, занимается страхованием жилья.
Вывод
В этом государстве существует процветающая экосистема FinTech, охватывающая все аспекты этого пространства. От поставщиков платежных услуг до фирм, специализирующихся на инвестиционных инновациях в форме управления капиталом и роботизированных консалтинговых систем, платформ краудфандинга и кредитования. Таким образом, можно сделать вывод, что регистрация fintech-стартапа во Франции является привлекательным решением.
Получить сопровождение в запуске краудфандинговой платформы во Франции или консультирование по регулированию деятельности французских финтех-компаний вы можете у специалистов IQ Decision UK.
