Финансирование проектов за рубежом включает в себя займ значительных сумм денег компании с низкой капитализацией, основные активы которой состоят из контрактов и лицензий. В отсутствие четких рыночных стандартов и согласованной формы документов регулирование сделок по проектному финансированию за рубежом юристами подразумевает не только оценку правовых факторов, но также экономических, технических и политических рисков, связанных с каждым проектом.
Чем занимаются юристы по проектному финансированию?
Project Finance – это форма кредитования под обеспечение. Юристы проектов должны знать, как обеспечить безопасность каждого актива, понимать, как работает базовый объект, а также уметь оценить его способность приносить доход.
К слову, вы можете заказать консультацию по разработке бизнес-плана при финансировании проекта у компетентных экспертов.
Юристы по проектному финансированию должны работать в тесном сотрудничестве с ведущими юридическими фирмами в стране собственника проекта, чтобы проанализировать основной правовой режим. Хотя набор соответствующих юридических вопросов варьируется в зависимости от отрасли и государства, общие темы, рассматриваемые в этом руководстве, актуальны практически для каждой транзакции.
Перед тем как запросить комплексную проверку проектного финансирования за рубежом, обратите внимание, что юридический анализ – это лишь один из элементов этой процедуры. Технические консультанты оценивают физический объект, рыночные эксперты предоставляют прогнозы относительно наличия и стоимости вводимых ресурсов, будущих потоков доходов, а независимые аудиторы оценивают целостность финансовых моделей.
Юрист и другие специалисты совместно осуществляют деятельность по выявлению рисков и составлению комплексного отчета о Due Diligence сделок по проектному финансированию за рубежом, который часто ограничивается юридическими вопросами, но по необходимости основывается в значительной степени на вкладахразличных экспертов.
Надежность лежащих в основе экономических показателей, степень сложности технологии кредитной линии, стабильность и прозрачность принимающей страны, политическая и правовая среда определяют, как инвесторы могут приспособиться к юридическим и другим рискам.
Юридические вопросы при проведении оценки проектного финансирования
Юристы проекта проводят оценку договоров, собственности, концессионных соглашений и контрактов на строительство до дня получения финансирования. Поскольку источники финансирования могут варьироваться от банковских ссуд и инструментов рынков капитала до ссуд от экспортных кредитных агентств и агентств развития, должна быть представлена возможность документировать различные требования широкого диапазона рынков. Если вы планируете запустить инфраструктурный проект в иностранной юрисдикции, стоит учесть, что юристы могут выполнять роль «доверенных консультантов», рассматривая вопросы, выходящие за рамки права, и могут способствовать объединению множества различных направлений, которые вместе создают успешное финансирование проекта за рубежом.
В чем состоит сложность при оценке проекта юристами?
Наиболее серьезные проблемы, с которыми сталкиваются юристы, связаны с условиями и возможностью принудительного исполнения долгосрочных контрактов «бери или плати» или аналогичных. Эти соглашения во всех их вариациях лежат в основе большинства крупных проектов. Продажа электроэнергии, нефти и газа, природных ресурсов, телекоммуникационных мощностей и ряда других продуктов обычно оформляется в виде контракта, в котором покупатель соглашается поддерживать минимальный уровень производства (или заявленный уровень мощности для изготовления продукции) на уровне цены за указанный период.
Для более подробного ознакомления с данным вопросом вы можете запросить консультирование по подготовке юридической документации, включая концессионные соглашения у специалистов IQ Decision UK.
Обязательства по минимальному объему могут быть особенно обременительными для покупателя, если они подразумевают фиксированную цену. Если цены на услуги или товары превышают цены конкурентов или рынка, на котором продается продукция, покупатель сталкивается с экономическими трудностями. Могут возникнуть конфликтные ситуации. Во многих юрисдикциях есть судебные решения, касающиеся широкого круга подобных обстоятельств. Решения основываются на фактах дела, условиях основных соглашений и среде, в которой стороны намереваются урегулировать спор по вопросам проектного финансирования.
Роль юристов по проектному финансированию состоит в том, чтобы попытаться внести некоторую определенность в этот процесс, выявляя ключевые риски и стимулируя стороны прийти к соглашению. Они сосредотачивают внимание участников проекта на негативных моментах развития событий, тем самым помогая им учитывать обстоятельства, с которыми никто из них не желает сталкиваться.
Применимое право в спорах по проектам
Вторая область, которой регулярно уделяется внимание, связана с выбором применимого права и места для разрешения споров по проектному финансированию за рубежом. Иногда вопрос ограничивается определением закона, регулирующего кредитный договор, обычно между английским или нью-йоркским законодательством. Однако соответствующий выбор места для разрешения споров является более значимым, поскольку различные стороны предпочитают вести судебные разбирательства в Лондоне или в Нью-Йорке.
В качестве примера можно рассмотреть применение права в контракте на закупку продукции. Документ, подтверждающий форвардную покупку будущей продукции, может повлиять на ключевые вопросы, включая обстоятельства, при которых право собственности на будущие товары фактически переходит от продавца к покупателю, а также возможность принудительного взыскания заранее оцененных убытков за нарушение.
Выбор места, в свою очередь, вызывает другие вопросы, в том числе, способен ли Регулятор справедливо оценивать сложные споры. Какой закон будет применяться? Будут ли судебные решения или арбитражные решения исполняться в юрисдикции страны происхождения заемщика или других сторон проекта? В любом случае, вы можете запросить консультацию по рискам в проектном финансировании за рубежом у профильных специалистов.
Важность выбора закона или суда может быть еще более значимым вопросом, когда в стране, в которой расположен проект, национальное право основано на принципах шариата, запрещающих такие фундаментальные элементы сделки, как начисление процентов по кредитам. В некоторых случаях выбор иностранного права и нейтральной площадки для урегулирования международного спора по Project Finance может быть полезным, даже если приведение в исполнение судебного решения в принимающей стране может оказаться сложной задачей.
Вопросы безопасности
Перед тем как начать проектное финансирование за рубежом, обратите внимание, что существует еще одна регулярная проблема – это структурирование пакетов безопасности, часто в разных юрисдикциях и по разным активам. Пакет обеспечения кредитора служит двум целям:
- позволяет лишить заемщика заложенных активов, когда ссуда просрочена;
- гарантирует, что ни один другой кредитор не может забрать эти активы вместо него.
Доступность таких пакетов предоставляет кредиторам уверенность в необходимости предоставления долгосрочных кредитов. Если актив расположен в стране, где возможность принудительного исполнения договорных прав, предоставленных кредиторам, может быть неопределенной, проблемы могут быть значительными. Кроме того, некоторые страны взимают высокие сборы за регистрацию обеспечения, но часто не дают уверенности в том, что такое обеспечение будет иметь место. В этих случаях заемщики часто просят кредиторов обойтись без традиционного пакета безопасности и полагаться исключительно на залог оффшорных банковских счетов, уступку ключевых экспортных контрактов и, в некоторых случаях, обеспечение акций.
Чтобы подробно изучить этот вопрос, рекомендуется заказать общее консультирование по различным вопросам, связанным с проектным финансированием за рубежом у компетентных специалистов.
Экологические соображения
Областью все большего внимания является экологическое и социальное планирование. Природоохранное законодательство может отсутствовать в некоторых юрисдикциях, но проекты, финансируемые национальными или многонациональными кредитными учреждениями, должны соответствовать стандартам Всемирного банка или аналогичным. Это требует комплексного смягчения воздействия проекта на окружающую среду и местное население. Широкий спектр неправительственных организаций вынудили ведущие коммерческие банки принять аналогичные стандарты. Принятие этими банками «Принципов экватора» в значительной степени привело их положения к соответствию требованиям Группы Всемирного банка. В результате если вы планируете запустить крупный проект в иностранной юрисдикции, стоит учесть, что ваша модель должна подходить под стандарты, намного превышающие те, которые требуются внутренним законодательством принимающей страны.
Политическое влияние на финансирование проектов за рубежом
Политическая нестабильность – фактор, который необходимо учитывать. Это особенно важно в контексте столкновения интересов государств, что может привести к негативным последствиям. На макроуровне кредиторы должны тщательно рассматривать объем положений о существенных неблагоприятных изменениях. Сторонам сделки следует проанализировать риск и разработать способы его распределения, чтобы найти возможность обеспечить продолжение проекта.
Проекты не защищены от последствий эпидемий, что продемонстрировала вспышка COVID-19, которая оказала негативное влияние на ряд проектов, в частности на те, что находятся на этапе строительства. Участники должны были рассмотреть вопрос о том, подпадают ли вспышка в сферу действия форс-мажорных обстоятельств при заключении контрактов по финансированию проекта за рубежом, таких как договоры на строительство, соглашения о купле-продаже природных ресурсов и соглашения о покупке электроэнергии.
В качестве форс-мажора первичные или вторичные последствия вспышки этой пандемии могут повлиять на сторону контракта либо напрямую, либо только косвенно через поставщиков и субподрядчиков. Способность стороны соглашения подать или отстоять претензию в соответствии с оговоркой о форс-мажоре имеет решающее значение. Дополнительными последствиями могут быть:
- ежедневная отсрочка завершения проекта и других этапов в рамках проектных соглашений на строительство;
- право одной или обеих сторон по более длительным контрактам прекратить его действие, если исполнение не может быть возобновлено в достаточной степени в течение определенного периода.
Обратите внимание, эксперты нашей компании предоставляют персональные консультации по обязательствам в проектных договорах по кредитованию в период COVID-19.
Заключительное слово
Роль юриста по финансированию проектов не ограничивается ответами на конкретные правовые вопросы, а распространяется на организацию процесса и определение приоритетов в отношении того, что должно быть достигнуто. Переговоры проходят между многочисленными сторонами. Все участники заинтересованы в сделке, но интерес каждой стороны ограничен ожидаемыми выгодами. Успех крупнейших проектов, источники заемного финансирования которых будут расположены по всему миру, зависит от способности юриста проекта помочь участникам достичь консенсуса.
Эксперты IQ Decision UK проконсультируют по юридической выполнимости проекта за рубежом, а также окажут сопровождение в составлении основополагающих проектных документов. Свяжитесь с нами удобным для вас способом.
