Первоначальные предложения монет, или ICO, появились на стыке криптовалют и блокчейна. Тем, кто собирается зарегистрировать компанию под ICO в США, хорошо известно, что по сравнению с традиционным предложением акций в США, где компания выпускает акции для инвесторов в обмен на американскую валюту, в ICO, компания выпускает цифровой токен, созданный на блокчейне в обмен на криптовалюту или виртуальную валюту, такую как Bitcoin.
Цифровые токены также могут представлять собой другой тип цифровой валюты или могут представлять права на материальные активы. Согласно Coindesk ICO Tracker, базе данных, которая помогает отслеживать и анализировать продажи цифровых токенов и ICO, в каждом из 2015 и 2015 годов было только семь ICO, 43 ICO в 2016 году, а затем 343 ICO в 2017, и в 2018 году – это число выросло до 650. Но с ростом числа желающих открыть ICO фирму и количества ICO, возникли опасения по поводу криптовалютного пузыря и регулирования криптовалют.
Подробнее об отсутствии приемлемого регулирования
Консультанты, которые сталкиваются с вопросами об инвестициях в ICO и регистрации фирм под ICO, должны понимать, как регуляторы рассматривают виртуальные валюты. Даже в первые годы ICO, регулирующие органы заняли позиции относительно регулирования ICO в США. Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN) выпустила руководство в 2011 и 2013 годах относительно применения Закона о банковской тайне к транзакциям, связанным с криптовалютами. В 2015 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) определила, что виртуальные валюты являются товарами. Однако по мере увеличения количества регистрации ICO фирм, возник вопрос о том, является ли ICO продажей ценных бумаг.
В ответ на этот вопрос Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) вошла в нормативно-правовую базу ICO в июле 2017 года, когда выпустила отчет о расследовании, касающийся применения федеральных законов о ценных бумагах к ICO виртуальной организацией, известной как «DAO». В своем отчете SEC установила, что токены, предлагаемые и продаваемые в ICO, являются ценными бумагами в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года и Законом о ценных бумагах 1934 года. В результате SEC установила, что зарегистрированные под ICO фирмы должны были соблюдать федеральные законы о ценных бумагах, относящиеся к предложениям и продаже ценных бумаг, а также к тому, что вторичные продажи токенов и биржи, получившие лицензии на криптодеятельность, торгующие токенами, также должны соответствовать применимым законам о ценных бумагах.
Комментарий
Совсем недавно SEC начал принимать меры против эмитентов и промоутеров ICO. В ноябре 2018 года SEC урегулировала обвинения против Флойда Мэйвезера и DJ Khaled, связанные с их платным продвижением ICO. А также против двух компаний, продающих цифровые токены через ICO в ноябре 2018 года и эмитента, проводящего незарегистрированное ICO в феврале 2019 года. Многие штаты, включая Северную Каролину, также принимают меры в соответствии с законодательством о государственных ценных бумагах против сторон, участвующих в ICO.
Наконец, FINRA выпустила предупреждение для инвесторов, которое выделяет несколько важных фактов для потенциальных инвесторов в ICO:
- большинство зарегистрированных под ICO фирм не соблюдают законы о ценных бумагах и, следовательно, не предоставляют инвесторам защиту, лежащую в основе этих законов;
- существует значительное количество мошенников;
- платформы для онлайн-торговли токенами не являются зарегистрированными биржами;
- инвесторы теряют значительные суммы денег в ICO;
- способность получать токены в будущем, при инвестировании в ICO, не гарантируется; и
- использование простого соглашения для токенов (выпуск которых только ожидается) или контракта «SAFT» не означает, что токены, лежащие в основе соглашения, не являются ценными бумагами.
Выводы
Хотя на рынке ICO может наблюдаться некоторое похолодание, поскольку регуляторы вводят более жесткие правила, все еще есть много участников рынка, которые не осведомлены о позициях регуляторов в отношении ICO, которые иначе рассматривают ICO как способ мошеннического привлечения средств.
В дополнение к оценке достоинств инвестиций в ICO и регистрации ICO фирм, консультанты должны следить за развитием нормативно-правовой базы для ICO. И если ICO не проводится в соответствии с законами о ценных бумагах, это должно послужить красным флагом для консультантов и других инвесторов.
Так как все-таки зарегистрировать компанию под ICO?
В свете того, что рассматриваемая область стремительно развивается, прежде, чем регистрировать ICO фирму и начинать выпуск токенов, желательно проконсультироваться с опытными людьми. Юристы IQ Decision UK находятся в курсе последних событий в деловом мире и готовы подсказать клиенту ответ на те или иные вопросы, касающиеся запуска ICO компании в США или другой юрисдикции или получения лицензии на криптодеятельность, а также предоставить другой сопутствующий сервис.
