Правовые системы многих стран предусматривают и обеспечивают соблюдение нормативных требований не только для традиционных финансовых продуктов, но и для цифровых активов. Подход к регулированию рынка финансовых услуг в Швейцарии в контексте трансграничных операций претерпел некоторых изменений. Новые требования регулирования рынка цифровых активов в Швейцарии теперь применяются к иностранным лицам, которые публично предлагают виртуальные активы или предоставляют финуслуги в Швейцарии. Эти новые условия вытекают в основном из Законодательства о финансовых учреждениях (FINIA) и Закона о финансовых услугах (FINSA), вступивших в силу в начале 2020 г.
Ниже приводится обзор регулирующих моментов, которые должны соблюдаться иностранными физ- или юрлицами согласно законодательству Швейцарии, с особым упором на цифровые активы.
Регулирование международных сделок с цифровыми активами в Швейцарии
Чтобы подпадать под нормативные положения FINSA, цифровые активы должны квалифицироваться как ценные бумаги и/или финансовые инструменты. В контексте регулирования финансовых услуги в Швейцарии Управление по надзору за финансовым рынком (FINMA) определяет такие категории токенов как финансовых инструментов:
- Цифровые активы в форме токенов с функцией платежа, если они принимаются в качестве депозитов, стоимость погашения или процентный риск которых зависит от цены, или процентная ставка не привязан к индексу процентной ставки.
- Цифровые активы в виде инвестиционных токенов квалифицируются как ценные бумаги, поэтому они являются фининструментами в значении FINSA.
- Цифровые активы в виде токенов доступа являются финансовыми инструментами в том случае, если они полностью или частично выполняют экономическую функцию в качестве инвестиций.
Лица, желающие зарегистрировать финансовое учреждение в Швейцарии или предоставляющие услуги цифровых активов в этой стране на профессиональной основе, требуют получения лицензии поставщика финансовых услуг в Швейцарии для:
- Приобретения/продажи финансовых инструментов.
- Приема и передачи заказов, целью которых являются финансовые инструменты.
Понятие финансовых услуг дополнительно уточняется в Постановлении о финансовых услугах (FINSO). Исходя из положений FINSO, любая деятельность, предшествующая фактическому приобретению/продаже финансового инструмента, подпадает под действие FINSA. Прежде чем открыть финансовое учреждение в Швейцарии, обратите внимание, что поскольку целью FINSO является защита инвесторов, на практике возможны случаи, когда деловые обязательства FINSA не применяются, поскольку контрагент иностранного поставщика финансовых услуг не является клиентом в значении FINSA.
Иностранные поставщики услуг цифровых активов подпадают под действие FINSA, если они обслуживают (конечных) клиентов в Швейцарии. Согласно этой практике, поставщик финансовых услуг должен быть внесен в Швейцарский коммерческий регистр.
Правила поведения и организационные положения
Новые правила поведения для поставщиков финансовых услуг в Швейцарии и организационный регламент FINSA должны быть строго соблюдены. Правила поведения основаны на европейских правилах и включают, например, обязательство классифицировать клиентов, информационные обязательства, документацию и обязательства подотчетности, прозрачности и должной осмотрительности. В рамках организационных обязанностей речь идет об обеспечении соответствующей организации, эффективном мониторинге посредством внутреннего контроля, предотвращении конфликта интересов.
Выход на рынок ценных бумаг в Швейцарии
Согласно FINSA, любое лицо, делающее публичное предложение о приобретении ценных бумаг в Швейцарии или желающее допустить ценные бумаги к торгам на торговой площадке, должно опубликовать проспект эмиссии. Для публичных предложений, когда потребность в защите инвесторов считается ограниченной, FINSA предусматривает различные исключения. А именно, проспект не должен публиковаться, если публичное предложение адресовано только профессиональным клиентам (например, регулируемым финансовым посредникам и страховым компаниям).
В рамках регулирования международных сделок с виртуальными активами в Швейцарии, которые подпадают под определение фининструментов, FINSA предоставляет определенные упрощения для проспектов, составленных в соответствии с иностранным законодательством. Такие проспекты могут быть одобрены непосредственно Правоприменительной комиссией, если они были подготовлены согласно международным стандартам и если требования к информации, включая финансовую информацию, эквивалентны требования FINSA. Кроме того, лицам, заинтересованным в проведении листинга ценных бумаг в Швейцарии, полезно будет знать, что закон предусматривает возможность автоматического утверждения зарубежных проспектов эмиссии, составленных на официальном языке или на английском языке и утвержденных в определенных юрисдикциях контролирующими органами.
Новые требования для поставщиков финансовых услуг в Швейцарии: BIS
Информационные требования, которые были реализованы с введением FINSA посредством Директивы MiFID II, теперь включают, помимо проспекта, базовый информационный лист (BIS). BIS должен быть подготовлен заранее и предоставлен до заключения контракта, если предложение по финансовому инструменту направлено на частных клиентов. Согласно постановлению ЕС, законом и постановлением FINSO признаются эквивалентные информационные документы о продукте, подготовленные в соответствии с иностранным законодательством. В этом случае больше нет необходимости готовить BIS в соответствии с FINSA (например, EU-KID для PRIIP).
Регулирование финансовых учреждений в Швейцарии
FINIA применяется к регулированию деятельности финансовых учреждений в Швейцарии, а также швейцарских учреждений, которые работают за пределами страны. Иностранным финансовым учреждениям требуется оформить лицензию на предоставление финансовых услуг в Швейцарии в FINMA, если они нанимают лиц в этой стране для осуществления деятельности на постоянной и коммерческой основе от имени соответствующего финучреждения. С одной стороны, эта деятельность может осуществляться филиалом, который торгует ценными бумагами, заключает сделки, управляет счетами клиентов или иным образом принимает на себя юридические обязательства от имени финансового учреждения. С другой стороны, деятельность может осуществляться представительством, которое передает заказы клиентов или представляет головной офис в рекламных или других целях.
Планируя зарегистрировать филиал иностранного финансового учреждения в Швейцарии или открыть представительство в Швейцарии, примите во внимание, что в зависимости от конкретной договоренности с партнерами в этой стране, необходимо в каждом конкретном случае проверять, применяются ли положения FINSA в отношении филиалов или представительств. С другой стороны, виды деятельности, требующие лицензии в соответствии с FINSA, не применяются, если предложение цифровых активов происходит исключительно на трансграничной основе.
Заключение
Как уже отмечалось, при определенных обстоятельствах трансграничное предложение цифровых активов клиентам в Швейцарии может регулироваться положениями FINSA и, следовательно, швейцарским законодательством. Если у вас есть какие-либо вопросы относительно квалификации цифровых активов и любых связанных с этим нормативных последствий, обращаться к специалистам IQ Decision UK. Эксперты нашей компании предоставляют комплексное сопровождение в регистрации финансового учреждения в Швейцарии и прочих европейских странах.
